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Invensys kaufen
04.01.2002
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank empfehlen, Aktien der britischen Elektronikgruppe Invensys (WKN 860405) zu kaufen.
Jene Statistik, die wahrscheinlich am besten mit der allgemeinen Kursentwicklung im Engineeringbereich korreliere, sei der NAPM Index. Dies gelte insbesondere für Unternehmen mit einem hohen Umsatzanteil in den USA von 40% oder mehr. Der NAPM Index sei auch ein Zuversichtsindikator, der sich in der Vergangenheit als führender Indikator für industrielle Trends erwiesen habe. So sei der Indikator in der letzten Rezession Ende 1990/ Anfang 1991 bei 40 gelegen, was den perfekten Einstiegszeitpunkt für Industriewerte bedeutet habe. Während der Asienkrise sei der NAPM im Dezember 1998 auf 46 zurückgefallen, wiederum ein fast perfekter Zeitpunkt für den Wiedereinstieg.
Diesmal habe der NAPM seinen tiefsten Wert im Oktober 2001 mit 40 erreicht und sei bis Dezember bereits auf 48 angestiegen. Die Analysten hätten im Oktober ihre Empfehlung für den Sektor auf positiv geändert und die jüngste Entwicklung des NAPM sei ein weiteres Anzeichen dafür, dass eine industrielle Erholung später in diesem Jahr bevorstehe.
Eine der besten Möglichkeiten, von dieser Entwicklung zu profitieren, sei die Aktie von Invensys. Invensys erziele 50% seines Umsatzes in den USA, habe einen erprobten Firmenchef und derzeit niedrige Margen und einen zuletzt auch schwachen Cash Flow, sodass das Unternehmen über ein deutliches Wendepotential verfüge. Die Analysten der Deutschen Bank sehen 150 britische Pence als einen fairen Wert für die Aktie, unter der Voraussetzung, dass sich die Margen wieder erhöhten und die Ertragskennzahlen der Branche sich nach und nach wieder auf einem mittleren Niveau einpendelten. Dabei seien eine mögliche Schuldenreduktion, werterhöhende Unternehmensaktivitäten oder die Rückkehr zu früheren Wachstumszahlen noch nicht berücksichtigt.
Im Februar werde die neue Firmenstrategie vorgestellt werden und die Analysten der Deutschen Bank empfehlen, Aktien von Invensys vor diesem Ereignis zu kaufen. Die Aktie von Invensys stehe auch auf der britischen Schwerpunktliste der Deutschen Bank.
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