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Solvay halten
02.01.2002
Commerzbank
Die Analysten von der Commerzbank stufen die Aktien der Solvay S.A. (WKN 856200) weiterhin auf "halten" ein.
Am 21. Dezember 2001 habe Solvay ein Abkommen mit Montedison und Longside International zur Akquisition von Ausimont, dem Konzern für fluorierte Spezialchemikalien für 1,3 Mrd. Euro bekannt gegeben. Durch die Transaktion würde Solvay weltweit zur Nummer zwei in diesem Bereich. Der Preis (2,1x Umsatz) spiegele die hohe Rentabilität (EBITDA-Marge von über 30%) wider sowie die Wachstumsaussichten (rund 10% jährlich) des Geschäfts mit fluorierten Produkten, die 75% des Gesamtumsatzes von Ausimont ausmachen würden.
Nach Ansicht der Commerzbank-Experten passe die Akquisition zu Solvays Strategie, in den Bereichen hochwertiger Spezialitäten eine führende Positionen zu erobern. Die Transaktion solle darüber hinaus die Erträge ab 2002 erheblich verbessern. Man sei jedoch der Ansicht, dass Anleger vorziehen würden, wenn Solvay mehr in den Bereich Pharma investieren würde.
Solvay werde durch die Akquisition von Ausimont, der größten Akquisition in der Unternehmensgeschichte, weltweit die zweite Position im Bereich fluorierte Produkte (Umsatz EUR 900Mio.) erlangen. Es bestünden keine wirklichen Überschneidungen (mit Ausnahme der Fluor Derivate), es solle also keine Antitrust-Probleme geben.
Bei der Commerzbank wird der Solvay-Aktie ein unverändertes "halten"-Rating verliehen.
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