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Air Liquide "hold"
18.02.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Christian Weiz, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von Air Liquide (ISIN FR0000120073 / WKN 850133) unverändert mit "hold" ein.
Air Liquide habe solide Zahlen für das Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben. Demnach sei das EBITDA im zweiten Halbjahr 2007 um 7% auf 1,385 Mrd. EUR angestiegen (EBITDA-Marge: 22,4%). Das EBIT habe mit einem Anstieg von 7% auf 913 Mio. EUR über den Erwartungen von UniCredit Markets & Investment Banking (881 Mio. EUR) gelegen. Auf Grund höherer Rohstoffpreise und Energiekosten sowie der Integration von Lurgi sei die operative Marge von 15,7% im ersten Halbjahr 2007 auf 14,8% gesunken. Das organische Wachstum habe im gesamten Geschäftsjahr 2007 7,6% betragen.
Bei UniCredit Markets & Investment Banking rechne man damit, dass neue Projekte sowie eine aggressive Expansionsstrategie auf dem ROCE (Return on Capital Expenditure) lasten würden, so dass nach einem ROCE von 12,3% im Jahr 2007 in den kommenden Jahren mit einem ROCE zwischen 11% und 12% zu rechnen sei. Man gehe davon aus, dass Air Liquide im Geschäftsjahr 2008 ein EPS von 4,93 EUR erzielen werde (KGV: 18,8). Für das Geschäftsjahr 2009 kalkuliere man mit einem EPS von 5,38 EUR (KGV: 17,2). Das Kursziel erhöhe man von 92,50 EUR auf 96,00 EUR.
Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking an ihrem "hold"-Rating für den Anteilschein von Air Liquide fest. (Analyse vom 18.02.08) (18.02.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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