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Michelin "buy"
18.02.2008
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Philippe Barrier und Eric-Alain Michelis, Analysten der Société Générale, stufen das Wertpapier von Michelin (ISIN FR0000121261 / WKN 850739) nach wie vor mit "buy" ein.
Die Ergebnisse, die Michelin für das Geschäftsjahr 2007 präsentiert habe, seien weitestgehend erwartungsgemäß ausgefallen. Der Nettogewinn habe sich auf 744 Mio. EUR belaufen und habe damit die Prognose der Société Générale von 732 Mio. EUR geringfügig übertroffen. Angesichts eines starken Cashflows von 433 Mio. EUR habe das Unternehmen die Schulden auf 3,7 Mrd. EUR reduzieren können. Im Geschäft mit Spezialreifen sei eine sehr gute Geschäftsentwicklung zu verbuchen gewesen, hier habe Michelin eine Margenverbesserung von 6,6% auf 7,6% erzielt. Das Unternehmen sei gut in das Geschäftsjahr 2008 gestartet und das Management rechne für 2008 mit einem Gewinnanstieg sowie mit einem moderaten Zuwachs beim Absatzvolumen. In diesen Vorgaben sei eine Abschwächung im US-Geschäft, aber auch eine starke Nachfrage in den Emerging Markets berücksichtigt.
Michelin dürfte zudem von Kosteneinsparungen im Rahmen des Programms "Horizon 2010" profitieren. Gleichzeitig werde das Unternehmen die höheren Rohstoffkosten vermutlich mit Preiserhöhungen kompensieren können. Man gehe davon aus, dass Michelin im Geschäftsjahr 2008 ein EPS von 6,89 EUR erzielen werde (KGV: 8,6). Für 2009 erwarte man einen EPS-Anstieg auf 7,60 EUR (KGV: 7,8). Aufgrund der ökonomischen Risikofaktoren habe man bei der Société Générale das Kursziel für die Michelin-Aktie von 108,00 EUR auf 85,00 EUR gesenkt.
Die Analysten der Société Générale vergeben weiterhin das Rating "buy" für den Anteilschein von Michelin. (Analyse vom 18.02.08) (18.02.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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