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News Corp. neutral
27.12.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Experten des Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie des Medienkonzerns News Corp. (WKN 865251) weiterhin mit "neutral".
News publiziere Zeitungen, Bücher und Magazine. Das Unternehmen sei Inhaber des Los Angeles Dodgers Baseball Teams. Darüber hinaus besitze das Unternehmen einen Bereich für Unterhaltungsfilme, Fernsehanstalten, mehrere Kabelnetzwerke und ein Geschäft mit technischen Produkten. Das Unternehmen sei in Australien beheimatet.
Die Analyse der erfolgreichen Medienkonzerne habe deutlich gemacht, dass diese Konzerne erfolgreiche Geschäfte über mehrere Bereiche hinaus einführen könnten. Außerdem bestehe die Möglichkeiten, dass die Vorschriften für den Sendebetrieb gelockert werden könnten. Wenn dies eintreten würde könnte News den Bereich Fox mit Sendestationen in neuen Bereichen erweitern. Auch ein offener Empfang könnte zur Erweiterung von Fox führen. Eine weitere Expansionsmöglichkeit für News stelle die digitale Strategie dar.
Probleme könnten sich für News vor allem im Falle einer Rezession ergeben. Sollte es zu einer echten globalen Rezession kommen, könnte es bedeutende Auswirkungen im Zeitungsgeschäft von News geben. In Großbritannien habe sich die wirtschaftliche Schwäche bereits im Finanzjahr 2001 gezeigt. Man erwarte hier für dieses Jahr einen Rückgang des Umsatzes aus Werbung in Zeitungen um etwa 9%. Auch der Bereich der Fernsehwerbung habe Schwächen gezeigt. Für das kommende Jahr erwarte man hier weiterhin schwache Ergebnisse.
Aufgrund der vorgenommenen Analyse habe man sich für die neutrale Beurteilung entschieden. News habe mehrere einmalige Wachstumsstrategien entwickelt, die das Unternehmen von seinen Mitbewerbern unterscheiden würden. Dennoch erscheine der Wert, der dem 11,5-fachen des erwarteten EBITDA für 2002 entspreche, hoch. Man habe den Eindruck, dass der Markt die erreichbaren EBITDA und EBIT Ergebnisse für das Fiskaljahr 2003 und darüber hinaus überschätze. Für die kommenden 12 Monate könne man nur ein limitiertes Wachstumspotential erkennen.
Die aktuelle Erwartung für das EPS der Jahre 2002 und 2003 gehe von einem Gewinn pro Aktie in Höhe von 0,48 US-Dollar und 0,71 US-Dollar aus.
Aufgrund der gewonnenen Erkenntnisse beurteilen die Börsenexperten von Morgan Stanley Dean Witter die Aktie von News Corp. "neutral".
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