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Royal Dutch halten
10.12.2001
Nord LB
Wertpapieranalyst Axel Breil von der Norddeutschen Landesbank stuft die Aktie der Royal Dutch Petroleum N.V. (WKN 907505) unverändert als Halteposition ein.
Der Anstieg der Rohölpreise habe in der Ertragsrechnung von Royal Dutch positive Spuren hinterlassen. Das erreichte Gewinnniveau von mehr als 3,80 Euro/Aktie dürfte aber ein Plateau darstellen, von dem aus weitere Steigerungen nur sehr schwer möglich erscheinen würden.
Royal Dutch sei als eines der bedeutendsten europäischen Unternehmen schwergewichtig in der europäischen Aktienindexfamilie STOXX vertreten. Innerhalb des Energiesektors der Indices stelle Royal Dutch den mit Abstand größten Wert dar und erfreue sich entsprechender Gefolgschaft institutioneller Investoren.
Die eingeschlagene Rationalisierungsstrategie dürfte sich langsam dem Ende zuneigen. In den kommenden Jahren sollten wieder steigende Explorations- und Produktionsausgaben das Bild bestimmen. Die Gruppe sehe für sich insbesondere im asiatischen Wirtschaftsraum Wachstumschancen, müsse den ergebnisbestimmenden Ölpreis aber als kaum zu beeinflussende externe Größe hinnehmen.
Die Analysten der Nord LB rechnen für das laufende Geschäftsjahr mit einem Umsatz in Höhe von 98 Mrd. Euro sowie einem Jahresüberschuss (JÜ) von 8,7 Mrd. Euro. Im kommenden Jahr sollten sich die Erlöse auf 93 Mrd. Euro belaufen. Der JÜ solle dann bei 7,4 Mrd. Euro liegen.
Aufgrund des wenig Dynamik zeigenden Rohölpreises erachten die Analysten der Nord LB die Aktien von Royal Dutch weiterhin nur für haltenswert. Die zu erwartende Ölpreisentwicklung lasse für das Unternehmen wenig Phantasie hinsichtlich zukünftiger Ertragszuwächse aufkommen. Portfolios, die den europäischen Leitindex EuroStoxx abbilden wollen würden, würden am Indexschwergewicht Royal Dutch dennoch kaum vorbeikommen, so die Nord LB-Experten.
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