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Motorola neutral
26.12.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Analysten des Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter bewerten die Aktie des Technologiekonzerns Motorola (WKN 853936) nach wie vor neutral.
Das Management des US-Konzerns sei für den Handybereich sehr positiv gestimmt. So gehe es im Jahr 2001 von einem weltweiten Absatz von 380 bis 400 Mio. Mobilfunkgeräten aus. Die Prognosen der Analysten von Morgan Stanley Dean Witter würden bei lediglich 371 Mio. Einheiten liegen. Bis Ende des Jahres 2001 wolle der Technologiekonzern fünf Millionen GPRS-Handy verkaufen. Motorola sei im GPRS- und UMTS-Bereich gut positioniert und möchte die alten Mobilfunknetze mit diesen neuen Technologien aufrüsten. Nach Meinung der Investmentbanker sei Motorola für den Mobilfunkbereich jedoch etwas zu optimistisch gestimmt, da sich die Aufrüstung der Mobilfunknetze mit GPRS-Technologie weiter verzögere und die schwache US-Wirtschaft negative Auswirkungen auf die Weltwirtschaft habe.
In den nächsten sechs Monaten werde der US-Konzern wahrscheinlich bedeutende Restrukturierungsmaßnahmen vornehmen. So werde sich Motorola möglicherweise von seinem Halbleiterbereich trennen und im PCS- oder GTSS-Bereich ein Joint-Venture mit einem anderen Unternehmen anstreben. Solche Restrukturierungsmaßnahmen würden sich positiv auf den Cash-Flow auswirken. Nach Meinung der Analysten seien bei Motorola entgegen den Sorgen vieler Anleger keine Liquiditätsengpässe zu erwarten.
Nach einem Gewinn von 0,91 US-Dollar pro Aktie im vergangenen Finanzjahr 2000 rechne man im aktuellen Finanzjahr 2001 mit einem Verlust von 0,32 US-Dollar pro Aktie. Im Jahr 2002 sei nach Meinung der Investmentbanker ein ausgeglichenes Ergebnis zu erwarten.
Auf dem aktuellen Kursniveau sei ein Kauf der Aktie nicht empfehlenswert. Erst bei einem Kurs von unter 13 US-Dollar sei die Aktie attraktiv, da sie dann mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von weniger als 1,0 bewertet wäre.
Nach Abwägung aller Chancen und Risiken kommen die Analysten von Morgan Stanley Dean Witter zu einer neutralen Bewertung der Motorola-Aktie.
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