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JDS Uniphase "market perform"
20.12.2001
US Bancorp Piper Jaffray
Die Investmentbanker von US Bancorp Piper Jaffray geben der Aktie des US-amerikanischen Herstellers von Telekommunikationskomponenten, JDS Uniphase (WKN 890488) auch weiterhin das Rating „market perform“.
JDS Uniphase hätte am 19.12.2001 nach Börsenschluß seine Übernahme des optischen Transceiver Geschäftes von IBM für 340 Mio. US-Dollar in Bargeld und Aktien angekündigt. Die Analysten würden davon ausgehen, dass der Deal im Märzquartal 2002 zum Abschluß kommen würde. Das Management von JDS Uniphase hätte voraussichtliche Umsätze von 18 – 19 Mio. US-Dollar aus diesem Geschäftsbereich in seine Umsatzprognose für das Märzquartal 2002 eingeplant. Die Auswirkungen auf die EPS Entwicklung von JDS Uniphase im Kalenderjahr 2002 würde unbedeutend sein.
Die Übernahme würde die Produktlinie Übertragungsmodule von JDS Uniphase um Komponenten für den Nahbereich und Fiberglaskanäle innerhalb von geschäftlichen SANs und LANs auf Gigabit Ethernet Basis ergänzen. Damit könnte JDS seine Erfahrungen und sein Know-how in den Bereichen Massenproduktion und geringen Material- und Verpackungskosten ausbauen. Außerdem hätte JDS durch die Übernahme seine Kundenbasis um Klienten wie Compaq, IBM, Sun Microsystems, Dell, Hewlett Packard und Brocade Communications erweitert.
Die Investmentbanker würden für die Geschäftsjahre 2002, 2003 bzw. 2004 ein EPS von – 0,06, 0.06 bzw. 0,20 US-Dollar erwarten. Aufgrund dieser Gewinnperspektiven würden sie die Aktie von JDS Uniphase auch weiterhin für voll bewertet halten. Den Analysten würde das breite Produktportfolio, die hohe Entwicklungs- und Innovationsfähigkeit und die relativ niedrige Kostenstruktur zusagen. All diese Pluspunkte könnten sich durch die Übernahme des Bereiches optische Tranceiver von IBM noch weiter verbessern. Auf der anderen Seite seien kurzfristig keine Katalysatoren für eine gesteigerte Leistungsfähigkeit von JDS Uniphase erkennbar. Die Nachfrageentwicklung auf dem gesamten Telekommunikationsmarkt seien nach wie vor schwach und leicht positivere Trends auf dem Markt für Datentransfer könnten den dortigen Nachfragerückgang der letzten 12 Monate noch nicht auffangen. Die Experten würden davon ausgehen, dass die geplante Übernahme weniger als 10% zum Umsatzvolumen von JDS Uniphase im Kalenderjahr 2002 beitragen würde und kaum Auswirkungen auf das mittelfristige Umsatz- und EPS Wachstum haben würde.
Vor diesem Hintergrund geben die Wertpapieranalysten von US Bancorp Piper Jaffray der Aktie von JDS Uniphase bei einem Kursziel von 7 US-Dollar auch weiterhin das Rating „market perform“.
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