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Avon Products neutral
20.12.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Aktienanalysten von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie des Herstellers von Pflegeprodukten Avon Products (WKN 853836) mit einem neutralen Rating.
Avon sei der weltweit größte Direktverkäufer von Schönheits- und Pflegeprodukten mit einem jährlichen Umsatz von 5,3 Mrd. US-Dollar. Das Unternehmen biete seine Produkten Frauen in 137 Ländern durch 3 Mio. unabhängige Verkäufer und über seine Website an. Avon verkaufe auch Modeschmuck, Geschenke und Sammelobjekte.
Die Analyse des Wertes der Aktie habe unter Nutzung der traditionellen Multiplikatoren ein faires 12-Monats-Kursziel von 50 US-Dollar ergeben. Dieses Ziel reflektiere auch die Risiko/Ertrags Aussichten von Avon. Im Jahr 2001 sei es Avon gelungen, ein Wachstum von 2% zu realisieren. Dies sei besser als das Ergebnis des gesamten Marktes, der einen Rückgang um 1% erlitten habe. Auch der S&P 500 Index habe ein schlechteres Ergebnis erreicht. Dieser sei um 14% zurück gegangen.
Gegenwärtig werde die Aktie mit einem 12,6-fachen der EBITDA Erwartung für 2002 gehandelt. Die aktuelle Annahme für das EPS gehe für die Jahre 2001 und 2002 von einem Gewinn pro Aktie in Höhe von 2,09 US-Dollar und 2,30 US-Dollar aus.
Die Wertpapierexperten von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie der Avon Products weiterhin neutral.
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