|
 |
 |
|
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 148,18 $ |
145,71 $ |
+2,47 $ |
+1,70 % |
24.04/22:10 |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| US7427181091 |
852062 |
- $ |
- $ |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Procter & Gamble neutral
20.12.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapierspezialisten von Morgan Stanley Dean Witter raten den Investoren auch weiterhin dazu, die Aktie des global operierenden Haushaltswarenkonzerns Procter & Gamble (WKN 852062) zu kaufen.
Procter & Gamble sei der Marktführer in den Bereichen Reinigungsmittel, Windeln, Hygieneprodukten, Shampoo, Kosmetik- und Handtücher. All diese Produkte würden über hohe Marktanteile, große Expansionsmöglichkeiten und ausgezeichnete Margen verfügen. Das Unternehmen würde von einem konservativen und cleveren Management geführt, das eine klare Orientierung hin zu strikter Kostenkontrolle und einer Betonung des Wachstums als strategischem Schwerpunkt zeigen würde. Die Unternehmensleitung würde ein langfristiges Umsatzwachstum von 4 – 6% und ein EPS Wachstum von mindestens 10% anstreben, beides Ziele, die die Analysten für durchaus erreichbar halten würden.
Die umfassenden, im Jahre 1999 eingesetzten Restrukturierungsmaßnahmen, die mit geplanten Kosteneinsparungen in Höhe von 1,2 Mrd. bis zum Fiskaljahr 2005 verbunden seien, würden vielversprechend verlaufen. Besorgt seien die Börsenspezialisten über die enorme Größe von Procter & Gamble, die eine Implementierung von Innovationen und schnelle Reaktion auf Marktveränderungen sehr erschweren würde. Zudem würde die Verzinsung des investierten Kapitals derzeit bei 20% stagnieren und das Unternehmen sei aufgrund seiner globalen Präsenz sehr anfällig für Kursschwankungen.
Der Aktienkurs von Procter & Gamble habe sich im laufenden Geschäftsjahr 2001 relativ stabil entwickelt und sei nur leicht gefallen, während der S & P 500 Index stark gefallen wäre. Wenn der Konzern seine Umsatzziele erreichen würde, dann seien die Analysten der Ansicht, dass das KGV der Aktie nicht übertrieben hoch sei, zumal die jetzigen EPS Prognosen der Börsenexperten durchaus noch steigerungsfähig wären. Derzeit würde für das Geschäftsjahr 2002 mit einem EPS von 3.44 US-Dollar gerechnet, das sich im Finanzjahr 2003 auf 3,79 US-Dollar steigern könnte. Trotz der weltweit schwachen Konjunktur sei Procter & Gamble aufgrund seiner Restrukturierungsinitiativen besser gegen wirtschaftliche Schwankungen isoliert, als die Mitwettbewerber und sei in einer günstigeren Position, um höhere Margen zu erzielen.
Zwar seien die Experten der Meinung, dass die Restrukturierungsmaßnahmen hin zu mehr Konzentration auf die Kernkompetenzen hilfreich für den Konzern sein könnten, langfristig würden sie aber die Markteinführung neuer Produkte für den Schlüssel zum Wachstum, zu Ausweitung der Margen und zu einem höheren Aktienkurs bei Procter & Gamble halten. Es sei auch nicht zu erwarten, dass sich die Integration des übernommenen Unternehmens Clairol oder die Implementierung der Restrukturierungsmaßnahmen einfach oder übergangslos gestalten könnten. Hier würden nach Ansicht der Investmentbanker große Herausforderungen auf das Management von Procter & Gamble zukommen.
Vor diesem Hintergrund halten die Börsenspezialisten von Morgan Stanley Dean Witter ihr neutrales Rating für die Aktie von Procter & Gamble mit einem 12-Monats- Kursziel von 81 US-Dollar auch weiterhin aufrecht.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken