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BRAIN FORCE "sell"
31.01.2008
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Knut Woller, CEFA von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die BRAIN FORCE-Aktie (ISIN AT0000820659 / WKN 919331) unverändert mit "sell" ein.
Die UIAG habe heute mitgeteilt, dass eine Übernahmeofferte für BRAIN FORCE in Höhe von 2,30 EUR je Aktie unterbreitet worden sei. Damit liege die Offerte deutlich über dem bisherigen Kursziel, das man bei UniCredit Markets & Investment Banking bei 1,80 EUR gesehen habe. In dem Kursziel habe man zugrunde gelegt, dass BRAIN FORCE nach einem "annus horribilis" (2007) nun im Jahr 2008 ein Turnaround bei der EBIT-Marge auf ein Niveau von 3% gelingen werde. Es sei in diesem Zusammenhang daran zu erinnern, dass das Management, das für die operativen Probleme verantwortlich gewesen sei, inzwischen das Unternehmen verlassen habe. Das neue Management habe bisher noch keine Gelegenheit gehabt, sich einen erfolgreichen Track Record bei BRAIN FORCE zu erarbeiten.
Auf Basis der Erwartungen, die man hinsichtlich des kurzfristigen Geschäftsverlaufs bei BRAIN FORCE habe, halte man die Übernahmeofferte für angemessen. Der Aufschlag von über 16%, der gezahlt werde, bewege sich am unteren Ende der Spanne, die in der Branche üblich sei (etwa 20-30%). Unter Berücksichtigung der Offerte habe man das Kursziel für die BRAIN FORCE-Aktie auf 2,30 EUR angehoben. Die EPS-Schätzung für das laufende Jahr laute auf 0,13 EUR (KGV: 15,8).
Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking vergeben weiterhin das Rating "sell" für den Anteilschein von BRAIN FORCE. (Analyse vom 31.01.08) (31.01.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens.
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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