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UNIQA Kursziel 25 EUR
25.01.2008
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Christoph Schultes, sieht das Kursziel für die Aktie von UNIQA (ISIN AT0000821103 / WKN 928900) bei EUR 25.
UNIQA habe in dieser Woche die vorläufigen Zahlen für das abgelaufene Jahr präsentiert, die im Wesentlichen keine großen Überraschungen gebracht hätten. Die konsolidierten verrechneten Prämien inklusive der Sparanteile aus der fondsgebundenen Lebensversicherung hätten rund EUR 5,26 Mrd. erreicht, was eine Steigerung von mehr als 3% gegenüber dem Vorjahr bedeutet habe.
Sehr erfreulich sei es für die osteuropäischen Tochterunternehmen verlaufen, die ein Plus von fast 26% hätten verzeichnen und damit die rückläufigen und daher enttäuschenden Zahlen in Westeuropa (rund -9%) kompensieren können. So wie bereits in den ersten drei Quartalen gesehen hätten die hohen Einmalerläge im Bereich Lebensversicherung aus dem Jahr 2006 nicht wiederholt werden können, was letztendlich den deutlichen Rückgang bewirkt habe.
Das Vorsteuerergebnis sei mit EUR 340 Mio. beziffert worden und habe auf der einen Seite die positiven Einmaleffekte rund um den Börsegang der STRABAG, sowie auf der anderen Seite die negativen Effekte beinhaltet, die aufgrund der Subprime-Krise auf das ABS-Portfolio des Versicherers gewirkt hätten. Der erste Effekt sei letztendlich deutlich stärker gewesen und habe dem Konzern ein sattes Plus von 43% auf Vorsteuerergebnisebene bereitet.
Für das nächste Jahr würden die Analysten eine moderate Steigerung erwarten, was das Prämienvolumen anbelange. Dazu beitragen würden sicherlich auch die jüngsten Akquisitionen in Rumänien, Albanien und der Ukraine, die in den konsolidierten Zahlen des abgelaufenen Jahres noch keine Berücksichtigung gefunden hätten. Ob das Vorsteuerergebnis, das von den überwiegenden positiven Einmaleffekten unterstützt worden sei, im Jahr 2008 gehalten werden könne, sei fraglich - die Analysten würden mit einem leichten Rückgang rechnen.
Obwohl die vorläufigen Zahlen - insgesamt gesehen - eher unspektakulär waren, so ist doch zu erwähnen, dass der aktuelle Aktienkurs deutlich unter dem Kursziel von EUR 25 für die UNIQA-Aktie liegt, so die Analysten der Erste Bank. Sollte es keine weiteren negativen Überraschungen im Zusammenhang mit dem ABS-Portfolio geben, so würden die Analysten eine Stabilisierung und folgende positive Entwicklung des Aktienkurses in nächster Zeit erwarten. Ein 2008er KGV von knapp über 10x scheine ihnen jedenfalls nicht gerechtfertigt. (Analyse vom 25.01.2008) (25.01.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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