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Gillette neutral
18.12.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Investmentbanker von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie des Konsumgüterkonzerns Gillette (WKN 853194) weiterhin neutral.
Gillette stelle Konsumgüter her. Dazu würden unter anderem Rasierklingen und
-zubehör, Batterien, Elektrorasierer und Zahnbürsten gehören. Zu den vertriebenen Markennamen von Gillette würden Mach3, Sensor, Duracell, Braun, Oral B und Parker Pen gehören.
Im Jahr 2001 habe Gillette Venus auf den Markt gebracht. Dies sei ein Gerät für die Beinrasur für Frauen. Durch das neue Produkt könnte der Bereich des Rasierzubehörs für Frauen bis zum Jahr 2004 oder 2005 auf einen Umsatz von 1 Mrd. US-Dollar gesteigert werden. Dies entspreche einem jährlichen Wachstum um 25%. Im kommenden Jahr werde die Markteinführung von Mach3 Turbo erwartet. Diese neue Dreifachklinge für Männer könnte im April in die Läden gelangen. Das Angebot und die führende Technologie im Bereich des Rasierzubehörs habe ein Potential für ein solides Wachstum und einen verbesserten Marktanteil.
Die Aktie von Gillette sei im Jahr 2001 um insgesamt 9% zurück gegangen. Dies entspreche in etwa dem Bereich der Konsumgüteranbieter. Der Rückgang sei aber weniger deutlich als der des S&P 500 Index gewesen. Aufgrund mehrerer Bewertungsindizes habe sich ein fairer Wert für die Aktie von Gillette von 33 US-Dollar ergeben. Mit dem aktuellen Aktienkurs werde die Aktie mit einem KGV von mehr als 28 für die EPS Prognose des Jahres 2002 gehandelt. Damit sei die Aktie von Gillette unter allen betrachteten amerikanischen Anbietern von Konsumgütern die teuerste.
Die Analyse habe auch ergeben, dass die Aktie mit einem Vielfachen von 15,2 für die EBITDA Prognose des Jahres 2002 gehandelt werde. Insgesamt komme man zu dem Ergebnis, dass die Investment These für Gillette weiterhin bestehen bleibe und dass die guten Aussichten des Unternehmens sich noch weiter verbessern könnten. Zur Zeit gehe man langfristig von einem Umsatzwachstum um 3 bis 5% und von einem langfristigen Gewinnwachstum von 10% aus.
Die gegenwärtige Prognose für das EPS der Jahre 2001 und 2002 gehe von einem Gewinn pro Aktie in Höhe von 0,99 US-Dollar und 1,15 US-Dollar aus.
Die Aktienanalysten von Morgan Stanley Dean Witter bewerten die Aktie von Gillette unverändert mit einem neutralen Rating.
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