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Gallaher kaufen
19.12.2001
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank bleiben auch nach den jüngsten Äußerungen von Seiten des Unternehmens bei ihrer Empfehlung, Aktien des britischen Tabakherstellers Gallaher (WKN 907116) zu kaufen.
Auf Grund eines Kommentars zum derzeitigen Geschäftsverlauf bleiben die Analysten bei ihren bisherigen Schätzungen für 2001. Die EBTA-Schätzung (Gewinn vor Steuern und Abschreibungen) für 2002 hätten die Analysten leicht von 458 Mio. auf 462 Mio. britische Pfund angehoben, jene für 2003 von 503 Mio. auf 506 Mio. britische Pfund. Dadurch liege die Schätzung der Deutschen Bank jetzt nur mehr im Mittelfeld der Schätzungen, statt wie bisher an der Spitze. Der für 2002 von den Analysten erwartete Gewinn/Aktie liege jetzt bei 49,4 britischen Pence statt bisher 48,7 britischen Pence, was ein Gewinnwachstum von 8,5% gegenüber 2001 bedeute. Für 2003 gehen die Analysten von einem Gewinnwachstum um 9,9% auf 54,3 britische Pence aus.
Die Analysten hätten auch ihre langfristige Schätzung der Steuerrate für Gallaher von 33% auf 31% gesenkt, wodurch der an Hand der abgezinsten Cash Flow Methode errechnete Wert der Aktie von 706 auf 734 britische Pence steige. Dies bedeute ein Kurspotential von 66%, wodurch die Aktie von Gallaher die billigste in dieser Branche (vor BAT mit einem Kurspotential von 57%) sei.
Die Analysten der Deutschen Bank empfehlen daher die Aktie von Gallaher weiterhin zum Kauf, bleiben aber bei ihrem sehr konservativen Kursziel von 550 britischen Pence.
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