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Ciena neutral
17.12.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Experten des Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie des Ausstatters für optische Netzwerke Ciena (WKN 905348) unverändert mit einem neutralen Rating.
Ciena sei vor allem im Bereich der optischen Netzwerke aktiv. Dieser Markt sei stark aufkommend. Ciena biete ein umfassendes Portfolio von Produkten für die Tele- und Datenkommunikation an. Im Bereich der DWDM Technologie sei Ciena eines der wenigen Unternehmen, die ein reiner Anbieter dieser Produkte sei. Ciena sei durch seine Pioniertätigkeit in der DWDM Technik schnell zu einem frühen Lieferanten für Kommunikationsanbieter wie Sprint und MCI-WorldCom geworden. Die herausragende Stellung in der Technologie und die finanziell gut situierten Kunden hätten es dem Unternehmen ermöglicht, auch in den Zeiten eines rückläufigen Marktes den Marktanteil bei den optischen Netzwerken zu verbessern.
Ciena habe einen Restrukturierungsplan vorgelegt, mit dem man die undurchsichtiger werdenden Aussichten deutlicher machen wolle. Darüber hinaus verfolge der Plan eine effektivere Produktion und einen Wechsel zu verstärkten Outsourcing Aktivitäten. Die Unternehmensleitung von Ciena erwarte, dass die Produktionskosten pro Jahr um etwa 21 bis 23 Mio. US-Dollar reduziert werden könnten. Die operativen Ausgaben würden jedoch kaum beeinflusst. Außerdem habe die Unternehmensleitung eine Goodwill Abschreibung in Höhe von 1,7 Mrd. US-Dollar in Zusammenhang mit der im April erfolgten Akquirierung von Cyras bekannt gegeben.
Im Falle einer Erholung des optischen Kommunikationsmarktes könnte Ciena davon profitieren. Der aktuelle Wert der Aktie sei jedoch noch nicht attraktiv genug. Die Analyse der Aktie habe einen fairen Wert von 9 US-Dollar pro Aktie ergeben. Dieser Wert basiere auf einer DCF Analyse.
Die aktuelle Vorhersage für das EPS in den Jahren 2001 und 2002 gehe für 2001 von einem Gewinn pro Aktie in Höhe von 0,60 US-Dollar und für 2002 von einem Verlust pro Aktie in Höhe von 0,25 US-Dollar aus.
Die Wertpapierexperten von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie von Ciena weiterhin mit "neutral".
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