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Qwest Communicat. Internat. neutral
14.12.2001
Merrill Lynch
Die Börsenspezialisten von Merrill Lynch bewerten die Aktie des US-amerikanischen Telekommunikationsanbieters Qwest Communications International (WKN 907671) auch weiterhin mit "neutral".
In Ihrer Analyse vom 11.12., die einen Ausblick auf den Investorentag von Qwest gegeben hätte, hätten die Wertpapierexperten bereits vermutet, dass die Konferenz den Anlegern mehr Form als Substanz bieten würde. Nun nach dem Ende des Investorentages hätte sich diese Vermutung als richtig erwiesen. Die Präsentationen des Managements seien wie üblich schwungvoll und detailliert gewesen, hätten aber nicht über den Tatbestand einer schwachen Wirtschaftslage und ein schwieriges Marktumfeld hinweg täuschen können. Die Experten seien mit einer deutlichen Klärung der Umsatz und EBITDA Perspektiven bei Qwest zufrieden gewesen, die es ihnen nun ermöglichen würde, verbesserte Angaben und Prognosen über den Stand und die Entwicklung der Geschäftstätigkeit des Telekommunikationsanbieters zu machen. Im Finanzjahr 2002 würden die Analysten nun einen Umsatz von 19,4 Mrd. US-Dollar bei einem EBITDA von 7,1 Mrd. US-Dollar und einem EPS von 0,19 US-Dollar erwarten. Die EPS Prognose für das Geschäftsjahr 2001 würde bei 0,08 US-Dollar liegen.
Die interessanteste Information, die es für die Börsenspezialisten im Rahmen des Investorentages gegeben hätte, sei die gewesen, dass sich die EBITDA Margen des Dienstes Classic Qwest bei maximal 20 bis 25% bewegen würden. Dies würde bedeuten, dass die Dienstleistung Classic Qwest weiterhin ein Cash Minus einfahren würde und das sich die Kapitalverzinsung in diesem Geschäftsbereich vielleicht nie als hoch genug erweisen könnte, um die Kapitalkosten zu decken.
Vor diesem Hintergrund sehen die Investmentbanker von Merrill Lynch keinen Anlaß. ihre Gesamteinschätzung der Aktie von Qwest Communications zu revidieren und bewerten das Wertpapier weiterhin mittelfristig mit "neutral". Langfristig empfehlen sie die Aktie zum Kauf.
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