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Telekom Austria outperform
14.12.2001
Erste Bank
Die Analysten von Erste Bank wiederholen ihr Outperform-Rating für die Aktien von Telekom Austria (WKN 588811).
Das österreichische Telekomunternehmen habe mit den endgültigen Geschäftszahlen für die ersten neun Monate 2001 die Markterwartungen sowohl im Periodenüberschuss als auch im EBITDA übertroffen. Zurückzuführen seit dies auf ein erfolgreiches Kostensenkungsprogramm, auf einen langsameren Rückgang des Markanteils im Festnetzbereich sowie gestiegene Margen im Mobilfunkbereich. Alle vier Geschäftsbereiche hätten sich operativ verbessern können. Der pro-forma Gruppenumsatz (inkl. Mobilkom) sei in den ersten neun Monaten um 1,1% auf 2.950,5 Mio. Euro gestiegen, wobei ein EBITDA von 1.163,6 Mio. Euro (+10,7%) erzielt worden sei.
Während im Vorjahreszeitraum noch ein Periodenverlust von -121 Mio. Euro ausgewiesen worden sei, habe in diesem Jahr ein Periodenüberschuss von 16,1 Mio. Euro erzielt werden können. Bei einem Aktienkurs von 9,3 Euro werde die TA gegenüber vergleichbaren Unternehmen mit 5,2x 2003e EV/EBITDA gehandelt, wodurch sich ein erheblicher Abschlag zur Sektorbewertung zeige. Anhaltende Übernahmespekulationen sollten darüber hinaus positiv wirken. Infolge dieser erfolgreichen Entwicklung korrigieren die Analysten ihre Schätzungen für den Gewinn pro Aktie 2001 von -0,32 auf -0,30 Euro, für 2002 von -0,16 auf 0,00 Euro sowie für 2003 von 0,10 auf 0,16 Euro.
Aufgrund der starken operativen Entwicklung, dem positiven Sektortrend sowie der attraktiven Bewertung bekräftigen die Analysten von Erste Bank ihre Outperform-Empfehlung.
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