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BBVA attraktiv bewertet
19.12.2007
Zürcher Kantonalbank
Zürich (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht des Analysten der Zürcher Kantonalbank, Klaus Brugger, ist die Aktie von BBVA (ISIN US07329M1009 / WKN 888635) attraktiv bewertet.
BBVA sei nach Santander Spaniens zweitgrößte Bank. Auf Segmentebene liege der Fokus im Retailbanking. BBVA erziele rund 40% des Gewinns in Spanien, die restlichen 60% vor allem in Mexiko, dem Süden der USA und Lateinamerika. Die langfristigen Wachstumsaussichten würden über dem Sektordurchschnitt liegen, was vorab auf das starke Wachstum in Mexiko und Lateinamerika zurückgehe. Das Ertragswachstum übersteige zudem das Kostenwachstum, wobei alle Geschäftseinheiten ihre Cost/Income-Ratio verbessert hätten. BBVA plane eine weitere Verbesserung der Kosteneffizienz.
Bezogen auf die Kreditqualität seien aktuell 234% der Not leidenden Kredite durch Rückstellungen gedeckt. Dies sei weniger als vor einem Jahr (275% Deckungsgrad), im internationalen Kontext aber überdurchschnittlich. Ein Risiko bestehe hinsichtlich der in den letzten Jahren massiv gestiegenen spanischen Immobilienpreise sowie einer Wachstumsverlangsamung am Heimmarkt. Ein weiteres Risiko liege im Fall einer potenziellen US-Rezession in den negativen Auswirkungen auf Mexiko. Zudem sei das Akquisitionsrisiko schwer einschätzbar. Insgesamt würden die positiven Faktoren (vor allem überdurchschnittliches Wachstum) überwiegen.
Zudem ist die BBVA-Aktie weiterhin attraktiv bewertet und weist eine hohe Dividendenrendite auf, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank. (Ausgabe 49 vom 19.12.2007) (19.12.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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