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KONE "strong buy"
17.12.2007
WIN-Guide
Münster (aktiencheck.de AG) - Die Experten vom Börsenbrief "WIN-Guide" stufen die KONE-Aktie (ISIN FI0009013403 / WKN A0ET4X) mit "strong buy" ein.
Die Kartelldelikte aus der Vergangenheit seien derzeit der größte Unsicherheitsfaktor für die weitere Unternehmensentwicklung. Auf der betrieblichen Ebene würden die Geschäfte dagegen sehr gut laufen. Der Auftragseingang im aktuellen Jahr habe bislang 15,3 Prozent über dem Wert der Vorperiode gelegen und signalisiere weiteres Wachstum.
Während dabei das Geschäft in Europa und Nordamerika von verschärften Sicherheitsvorschriften und Modernisierungsbedarf getrieben werde, dominiere in den stark wachsenden asiatischen Märkten wie China oder Indien noch das Erstausrüstungsgeschäft. Besonders gefragt seien hier moderne Aufzugssysteme ohne Maschinenraum (Machine-room-less elevators), bei denen KONE zu den international führenden Anbietern zähle. Der weitere Ausbau der Marktposition solle sich auch entsprechend in der operativen Marge niederschlagen, die das Management im nächsten Jahr auf 12 Prozent (9-Monate 2007: 11,2 Prozent) steigern wolle.
Der besondere Charme des Unternehmens liege aber nicht nur in den guten Wachstumsperspektiven, sondern vor allem in dem hohen Anteil der kontinuierlich wiederkehrenden Serviceeinnahmen, die dem Geschäft eine hohe Stabilität und Planungssicherheit verleihen würden. Vor diesem Hintergrund sei die Aktie trotz der noch bestehenden Risiken aus Kartellverfahren mit einem KGV 08 von 17,7 nicht zu teuer.
Die Experten vom Börsenbrief "WIN-Guide" sehen eine risikoadjustierte Rendite von 24 Prozent und bewerten KONE mit "strong buy". (Ausgabe 13 vom 16.12.2007) (17.12.2007/ac/a/a)
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