|
 |
|
| |
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| - |
- |
0 |
0 % |
/ |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
|
|
- |
- |
| |
|
|
| |
|
|
| |
UBS "buy"
14.12.2007
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der SEB, Manfred Jakob, stuft die Aktie der UBS (ISIN CH0024899483 / WKN UB0BL6) mit "buy" ein.
Die UBS habe das 3. Quartal wegen der Subprimekrise wie vorgewarnt mit einem hohen dreistelligen Millionenverlust abgeschlossen: -726 Mio. CHF (nach +2,20 Mrd. CHF). Die Investmentsparte habe vor Steuern einen Verlust von 3,68 Mrd. CHF nach einem Gewinn von 1,08 Mrd. CHF verzeichnet. Die Bank habe darüber hinaus zugleich bekräftigt, wonach es auch in Q4 unter bestimmten Bedingungen im Zusammenhang mit der Subprimekrise zu weiteren Abschreibungen kommen dürfte. Dies sei jetzt eingetreten. Per 10.12. habe UBS bekannt gegeben, dass für Q4 eine zusätzliche Abschreibung in Höhe von 10 Mrd. USD verbucht werden müsse. Dies dürfte zur Folge haben, dass nicht nur für Q4, sondern für das Jahr 2007 erstmals seit 10 Jahren ein Verlust anfallen dürfte.
Zur Stärkung der EK-Basis wolle UBS in mehreren Schritten das BIZ-Kernkapital (Tier 1) um insgesamt rd. 19,4 Mrd. CHF erhöhen. Insgesamt würden die Abschreibungen im Subprimebereich nun 34% betragen. UBS wolle neues Kapital in Höhe von 13 Mrd. CHF über eine Pflicht-Wandelanleihe bei Großinvestoren (1 Staatsfonds aus Singapur, 1 Investor aus dem Nahen Osten) aufnehmen. UBS werde auch keine Bardividende ausschütten, sondern eine Aktiendividende. U.a. habe UBS den Verkauf eigener Aktien aus den Treasury-Beständen (36,4 Mio. Aktien) angekündigt. Die Titel würden zu Marktpreisen platziert.
Moody’s habe im Anschluss der Ankündigung der Kapitalmaßnahmen das bisherige Rating bestätigt. Sie habe das Finanzstabilitäts-Rating bei "B+" und das Senior-Debt-Rating bei "Aaa" belassen. Der Ausblick sei "stabil". Fitch habe das langfristige Emittenten-Ausfall-Rating auf "AA" von "AA+" gesenkt.
Trotz des nun möglichen Jahres-Verlustes für 2007 habe die UBS vor allem dank der weltweit dominanten Stellung im Wealth Managment-Bereich eine gute Ausgangsbasis, um ab 2008 wieder Tritt zu fassen. Auch mit den bereits eingeleiteten Veränderungen im Management sei eine Basis für neues Wachstum gelegt. Die externe rasche Kapitalzufuhr beweise dass der Name UBS ein Standing habe. Hiermit sei ein Vertrauensbeweis erbracht worden - und dies, obwohl sich die Lage um die Folgen der Subprimekrise wider Erwarten in Q4 verschärft habe. Durch die rasche Kapitalaufstockung bleibe das Kreditratring der UBS unverändert hoch.
Schon für Q3 seien hohe Abschreibungen v. a. im Bereich Fixed Income Rates and Currencies (FIRC) angefallen, die auf verschlechterte Bedingungen am Subprimemarkt für Wohnhypotheken (RMBS) zurückzuführen gewesen seien. UBS habe am 10.12. gewarnt, dass aufgrund einer zusätzlichen Abschreibung in Höhe von 10 Mrd. USD nun auch ein Jahresverlust drohen könnte. Damit sei das Vertrauen der Bank aufs Neue belastet. Für 2008 sei zwar wieder ein Gewinn zu erwarten, der aber durch die diversen Kapitalmaßnahmen stark verwässert werden dürfte. UBS habe noch Subprimepositionen von 29 Mrd. USD. Weitere Abschreibungen seien nicht auszuschließen. Weitere Folgebelastung: Vor allem dürften die Kundenumsätze nun auch in anderen Bereichen in nächster Zeit eher etwas moderater ausfallen. Der Bereich Fixed Income bedürfe einer größeren Restrukturierung.
Infolge der neuerlichen Gewinnwarnung würden die Analysten die Gewinne und das Kursziel anpassen. Das Kursziel sehe man bei 64 (alt: 72) CHF.
Das Rating der Analysten der SEB für die Aktie der UBS lautet "buy". (Analyse vom 14.12.2007) (14.12.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken