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Royal Dutch "reduce"
12.12.2001
Commerzbank
Die Analysten der Commerzbank stufen die Aktie von Royal Dutch (WKN 907505) unverändert mit "reduce" ein und sehen das Kursziel bei 50 Euro.
Ehrlichkeit und Klarheit ebenso wie Content seien wahrscheinlich die Leitmerkmale bei RD/Shells Strategiepräsentationen am 17./18. Dezember. Das Management habe alle Hebel in Bewegung gesetzt, um seine Renditeziele zu erreichen, habe dabei jedoch seine Wachstumsziele kompromittiert.
Royal Dutch habe jetzt die Wahl zwischen Renditen und einem dürftigen Wachstum oder Wachstum bei Lockerung der Kapitaldisziplin. Keine dieser Optionen sei besonders attraktiv für einen Aktienmarkt, der mit der Tatsache fertig werden müsse, dass die Versprechen in bezug auf Renditen und Wachstum des Strategiemanifestos von RD/Shell von 1998 nicht eingehalten würden.
Royal Dutch werde mit einem Aufschlag gegenüber dem Kursziel von 50 Euro gehandelt. Zur Stützung der Empfehlungen seien die schwachen Ölmarkt-Rahmenbedingungen und das Risiko einer anhaltenden Sektorrotation von Öl hinweg zu wachstumsstärkeren Sektoren zu erwähnen.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Experten der Commerzbank bei ihrer Empfehlung, die Aktie von Royal Dutch zu reduzieren.
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