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Walt Disney Einstiegschance
11.12.2001
Aktienservice Research
Dem antizyklisch agierenden Investor empfehlen derzeit die Analysten von Aktienservice Research die Aktien von Walt Disney (WKN 855686).
Walt Disney sei nach AOL Time Warner und Viacom weltweit das drittgrößte Entertainment-Unternehmen. Walt Disney beschäftige rund 120.000 Mitarbeiter, betreibe TV-Sender wie bspw. Disney Channel oder ABC, sei mit Touchstone und Miramax im Produktions- und Kinogeschäft tätig und betreibe große Entertainment-Parks wie Disneyland Paris. Bereits vor der verschärften Konjunkturkrise im Anschluss an die Terroranschläge habe sich das Unternehmen auf einem rigiden Sparkurs befunden. So seien über 70 Disney-Stores geschlossen worden und das Internetportal Go.com sei eingestellt worden.
Letzte Woche Donnerstag wäre der Gründungsvater von Mickey Mouse und somit auch des heutigen Walt Disney-Konzerns 100 Jahre alt geworden. Dieses Jubiläum sei mit einem zehnprozentigen Kursaufschlag gefeiert worden. Tatsache sei jedoch, dass der Konzern ungeachtet aller vergangenen Erfolge im Wettbewerbsvergleich am stärksten unter den Anschlägen vom 11. September leide. Der Rückgang der Konsumbereitschaft, Flugangst, abnehmender Tourismus, die Milzbrandattacken in Verbindung mit einer ohnehin schon schwachen Konjunktur hätten deutliche Einbußen verursacht. Hierunter würden besonders die Walt Disney-Themenparks im Tourismus/Entertainment-Bereich leiden.
Hinzu komme der schwache Werbemarkt im TV-Geschäft und die aktuell nicht sehr erfolgreiche Film-Pipeline im Kino-Bereich. Vor diesem Hintergrund sollte es wenig verwundern, dass sich die Walt Disney-Aktie im Vergleich zum DJIA oder auch im PeerGroup-Vergleich nur unterproportional von den Septembertiefstständen habe lösen können und weiterhin auf entsprechend niedrigem Niveau notiere. Doch die langfristig starke Wettbewerbsposition des Unternehmens in Verbindung mit den aktuell nahezu historischen Tiefstständen eröffne dem langfristig ausgerichteten Anleger eine attraktive Einstiegschance.
Als hochzyklische Aktie sollte Walt Disney vom kommenden Wirtschaftsaufschwung überproportional profitieren. Binnen 36 Monaten halte Aktienservice Research annähernd eine Kursverdoppelung für erreichbar. Zwar sei die Aktie auf Basis der EPS-Prognosen von Aktienservice Research mit einem 02e-KGV von knapp 35 ambitioniert bewertet, im Rahmen eines neuen Positiv-Konjunkturzyklus werde die Gewinndynamik ab 2002 jedoch stark zunehmen, so dass sich die derzeit zum Teil durch Sonderfaktoren aktuell hohe Fundamentalbewertung schnell relativieren sollte. In einer Spanne von 18 bis 23 US-Dollar halte Aktienservice Research die Walt Disney-Aktie für kaufenswert, wobei ein Engagement auf Grund der benötigten wirtschaftlichen Erholungsphase von 1,5 bis zweijähriger Dauer langfristig ausgerichtet sein sollte.
Im Hinblick auf die für 2002 erwartete Konjunkturerholung sehen die Analysten von Aktienservice Research bei Walt Disney eine antizyklische Einstiegschance.
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