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Telefónica O2 "underweight"
28.11.2007
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von J.P. Morgan Securities stufen die Aktie des Unternehmens Telefónica O2 (ISIN CZ0009093209 / WKN 894087) unverändert mit "underweight" ein.
Der Wettbewerb im Bereich Breitband sei im tschechischen Markt weiterhin schwach und das Regulierungsumfeld günstig. Auf Basis des guten Wachstums in den ersten neun Monaten des Jahres sowie des günstigen Regulierungsumfelds erhöhe man die Umsatz- und EBITDA-Prognosen geringfügig. Die EPS-Schätzung für 2007 werde von 25,50 Tschechischen Kronen (CZK) auf 29,90 CZK angehoben (KGV: 18,7). Für 2008 setze man die EPS-Schätzung von 31,70 CZK auf 33,30 CZK herauf (KGV: 16,8).
Nach Einschätzung der Analysten bestehe die Gefahr, dass die Cash-Rendite von Telefónica O2 sinken werde. Während man für 2007 und 2008 mit einer Dividendenzahlung von jeweils 50 CZK je Aktie kalkuliere, erwarte man für 2009 nur noch eine Dividende von 33 CZK je Aktie. Zudem bestehe angesichts eines Freefloat von lediglich 31% nur begrenztes Potenzial für Aktienrückkäufe. Neben der unattraktiven Kapitalstruktur sei auch darauf hinzuweisen, dass keine potenziellen Übernahmekandidaten auszumachen seien, so dass auf absehbare Zeit kein Einsatz des Cash-Bestands zu erwarten sei. Das Kursziel sehe man bei 570,00 CZK.
Vor diesem Hintergrund lautet das Rating der Börsenanalysten von J.P. Morgan Securities für das Wertpapier von Telefónica O2 weiterhin "underweight". (Analyse vom 28.11.07) (28.11.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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