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Wiener Städtische kaufen
23.11.2007
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, empfiehlt die Wiener Städtische-Aktie (ISIN AT0000908504 / WKN A0ET17) zu kaufen.
Nach den guten Q3-Zahlen, die das Unternehmen letzte Woche präsentiert habe (verrechnete Prämien +17% auf über EUR 5 Mrd. und Vorsteuergewinn +41% auf EUR 324 Mio.), hätten die Analysten die nötigen Anpassungen in ihrem Modell vorgenommen, das nun neben der jüngsten Akquisition in Rumänien (Asirom) auch die beeindruckende (und zum zweiten Mal in diesem Jahr vorgenommene) Erhöhung der Guidance berücksichtige.
Die Wiener Städtische gehe davon aus, bereits in diesem Jahr einen Vorsteuergewinn von EUR 435 Mio. erreichen zu können. Für nächstes Jahr seien EUR 530 Mio. geplant (die eigentlich erst für 2009 vorgesehen gewesen seien) und für das Jahr 2010 kalkuliere man mit EUR 770 Mio. Die neue Guidance zeige eindeutig, wie schnell das Unternehmen in den nächsten Jahren wachsen werde.
Beim aktuellen Kurs betrage das KGV für 2008e 11,5x und werde bis 2010 auf unter 8,0x sinken. Die Wiener Städtische habe nach den Halbjahreszahlen zum zweiten Mal betont, keine US-Subprime-Investments in den Büchern stehen zu haben. Im Gegenteil, das Unternehmen habe stille Reserven in Höhe von EUR 1 Mrd. Die Verunsicherung im Markt, vor allem was Finanzdienstleister anbelange, sei sicherlich berechtigt.
Dass die Wiener Städtische unter dem SPO-Kurs (EUR 49) von vor zwei Jahren falle, sei allerdings mehr als übertrieben und gebe dem Privatanleger noch einmal eine Chance, mit einem der am schnellsten wachsenden Unternehmen in Österreich profitieren zu können. So billig werde man die Wiener Städtische wohl nicht mehr lange bekommen. Das Unternehmen werde auf Jahre hinweg von der dynamischen Entwicklung in Osteuropa profitieren. Die Analysten würden ihr Kursziel auf EUR 72 erhöhen. Aus Sicht der Analysten sei die Aktie ein absolutes Muss in jedem Portfolio.
Die Analysten der Erste Bank stufen die Wiener Städtische-Aktie mit "kaufen" ein. (Analyse vom 23.11.2007) (23.11.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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