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France Telecom "neutral"
06.12.2001
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten des Investmenthauses Merrill Lynch stufen die Aktie des Telekommunikationsanbieters France Telecom (WKN 906849) mittelfristig von „reduce“ auf „neutral“ herauf.
Nach einem Kursrückgang von 13% seit August dieses Jahres, werde das Unternehmen nun für die Zukunft wieder positiver eingeschätzt und langfristig mit „akkumulieren“ bewertet. Die guten Leistungen von Orange und Wanadoo veranlassen die Experten ihre Prognosen des EBITDA zu revidieren. Demnach sei bis 2005 ein Anstieg von 8% zu erwarten. Eine Steuergutschrift in Höhe von 3,3 Milliarden Euro und die Reduzierung der 3G-Lizenzgebühren um 2 Milliarden Euro, würden diese Einschätzungen unterstützen. Des weiteren resultiere dies auch in einer Anhebung der Vorhersage der Analysten für den Gewinn pro Aktie für das Jahr 2005 um 14%.
Nach Ansicht der Analysten sei das langsame Tempo des Unternehmens bei der Reduzierung der Schulden zwar Grund zur Besorgnis, jedoch kann davon ausgegangen werden, dass der momentane Kurswert dies bereits reflektiere.
Weiterhin sei, bei einem geschätzten EV/EBITDA in Höhe von 7,3 und einem KGV von 20 für 2003, für das Jahr 2005 mit einem KGV von 18 zu rechnen. Damit würde das Unternehmen zwar 20% über dem Marktdurchschnitt gehandelt. Die Zielsetzung der Einschätzung durch die Analysten würde dies aber bereits berücksichtigen.
Mit einer Anhebung des Kurszieles von 39 Euro auf 45 Euro bewerten die Experten von Merrill Lynch die Aktie von France Telekom langfristig mit dem Rating „akkumulieren“, während sie mittelfristig von reduzieren auf neutral hochgestuft wird.
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