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Bulgari "sell"
15.11.2007
Société Générale
Paris (aktiencheck.de AG) - Die Börsenanalysten der Société Générale vergeben für die Aktie des italienischen Unternehmens Bulgari (ISIN IT0001119087 / WKN 896275) das Rating "sell".
Die Ergebnisse des dritten Quartals hätten am oberen Ende der Konsensschätzung gelegen. Das EBIT sei um 9,6% auf 46,3 Mio. EUR angestiegen, den Nettogewinn habe das Unternehmen um 20% auf 40,8 Mio. EUR steigern können. Beim Umsatz sei ein Zuwachs von 7,9% auf 257,9 Mio. EUR zu verbuchen gewesen, wobei das organische Wachstum bei 13% gelegen habe. Die Bruttomarge habe mit 64,6% im Rahmen der Erwartungen gelegen, hier habe Bulgari von einem guten Produkt- und Vertriebsmix, Effizienzsteigerungen und Preiserhöhungen profitiert. Im Schmuck-Segment hätten sich die neuen Kollektionen positiv im Umsatz niedergeschlagen, so dass das organische Wachstum bei 19% gelegen habe. Das organische Wachstum im Uhren-Geschäft sei allerdings mit 4% hinter den Erwartungen zurückgeblieben.
In den USA und in Asien sei weiterhin ein starkes Momentum zu beobachten, in Japan habe das Unternehmen mit einem Wachstum von 9% einen starken Rebound erlebt. Unternehmensangaben zufolge habe sich im Oktober der Trend der ersten neun Monate (organisches Wachstum von 14%) fortgesetzt. Nach Ansicht der Analysten würden die Unternehmensvorgaben angesichts der vorgelegten Zahlen zunehmend konservativ erscheinen. Die EPS-Schätzung der Analysten laute für 2007 unverändert auf 0,50 EUR (KGV: 20,4). Für 2008 und 2009 kalkuliere man mit einem EPS-Anstieg auf 0,54 EUR respektive 0,59 EUR. Das Kursziel der Aktie liege auf Sicht von zwölf Monaten bei 9,40 EUR, innerhalb des Sektors favorisiere man das Wertpapier von LVMH.
Daher stufen die Analysten der Société Générale den Anteilschein von Bulgari mit "sell" ein. (Analyse vom 15.11.07) (15.11.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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