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UniCredit Kursziel "under review"
14.11.2007
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Manfred Jakob, Analyst der SEB, stellt das Kursziel für die UniCredit-Aktie (ISIN IT0000064854 / WKN 850832) im aktuellen "AnlageFlash" "under review".
Die UniCredit habe heute Morgen ein durchwachsenes Zwischenergebnis veröffentlicht. Das 3. Quartal sei stärker als erwartet von den Kapitalmarktturbulenzen gekennzeichnet gewesen, die aus der Subprime-Krise heraus resultieren würden. Dagegen hätten aber alle übrigen Bereiche wie gewohnt hohe zweistellige Zuwachsraten präsentiert. Die Einnahmen seien insgesamt um 1,1% auf 5,69 Mrd. EUR gestiegen. Operativ habe sich der Gewinn um 1,1% auf 2,41 Mrd. EUR verbessert (auf vergleichbarer Basis +0,2%, hier seien Währungs- und Sondereffekte herausgerechnet). Der Nettogewinn sei auf vergleichbarer Basis um 19% auf 1,12 Mrd. EUR geklettert. Unbereinigt, d.h. auf absoluter Basis, sei dies jedoch ein Rückgang von 23,6%. Die übernommene Capitalia werde erst seit dem 01.10. konsolidiert.
Der Zinsüberschuss sei um 8,3% und der Provisionsüberschuss um 9,4% gestiegen. Das Handelsergebnis sei mit 11 Mio. EUR negativ gewesen. Die Cost/Income-Ratio sei auf 52,5% (nach 55,8%) gesunken, was beweise, dass das Haus weiterhin zu den effizientesten im Euroland zähle. Der ROE sei - bedingt durch das schwache Abschneiden des Investmentbankings - auf 17,5% (nach 18,4%) gefallen.
Die weiteren Belastungen aus der Subprime-Krise seien gegenwärtig noch nicht überschaubar. Auch das Folgegeschäft im Kapitalmarktgeschäft habe sich stark normalisiert. Insgesamt sei ein langsameres Gewinnwachstum erstmals zu erwarten.
Aus Sicht der technischen Analyse sollten Aktien von UniCredit gehalten, bzw. Käufe weiterhin zurückgestellt werden, so Gregor Claussen, Analyst der SEB. Die Aktie könne in dieser Woche wieder zulegen, an der grundsätzlich abwärts gerichteten Tendenz habe sich aber noch nichts geändert. Dies würden auch die markttechnischen Indikatoren zeigen. Die langfristigen Trendindikatoren MACD und Momentum würden dem Wert einen Überhang an Abwärtspotenzial und -dynamik bescheinigen, der derzeit noch ausgebaut werde.
Eher negative Impulse kämen auch von den mittelfristigen Overbought/ Oversold-Indikatoren. Zwar stünden die Stochastiks kurz davor, den Überverkauft-Bereich zu verlassen, der RSI jedoch signalisiere weiterhin eine Abwärtsbewegungsdynamik. Die derzeitige (Aufwärts-)Gegenbewegung könnte noch bis zum nächsten leichten Widerstand bei 6,11 EUR reichen. Danach sollte sich jedoch wieder das schwache langfristige Trendumfeld durchsetzen. Ein Einstieg in die Aktie biete sich erst bei einem signifikanten Ausbruch über den starken Widerstand bei 6,50 EUR an.
Aus fundamentalen Gesichtspunkten überprüfen die Analysten der SEB die letzten Gewinnprognosen und setzen das Kursziel für die Aktie von UniCredit kurzfristig "under review". (Analyse vom 14.11.2007) (14.11.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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