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Ciba "sell"
07.11.2007
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Markus Mayer, Analyst bei UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von Ciba (ISIN CH0005819724 / WKN 905373) von "hold" auf "sell" herab.
Die Umsätze und der Gewinn von Ciba seien im dritten Quartal etwas besser als erwartet ausgefallen. Die EBIT-Marge von Ciba sei wegen der wenig erfolgreichen Vertriebsstrategie und der fehlenden Präsenz in Nordamerika auf 3% gesunken. Ciba wolle seine EBIT-Marge bis 2009 auf 5% erhöhen. Der Cash Flow des Jahres 2007 dürfte jedoch nur leicht über dem Vorjahresniveau liegen. Ein Verkauf von Ciba Paper Chemicals sei in den Augen der Analysten unwahrscheinlich. Aus Sicht der Analysten werde es noch Jahre dauern, bis Ciba wieder an seine Wettbewerber heranreiche.
Die EPS-Schätzung der Analysten liege für 2007 bei 3,47 Schweizer Franken (CHF), auf dieser Basis errechne sich ein KGV von 7,1. Für 2008 rechne man mit einem EPS von 3,48 CHF (KGV: 6,3). Das Fenster für weitere Margenverbesserungen habe sich nach Ansicht der Analysten geschlossen. Wenn ein Unternehmen in einem Konjunkturhoch nicht in der Lage sei, seine Margen zu verbessern, dürfte es dies auch nicht in härteren Zeiten erreichen. Das Kursziel werde daher von 62,50 CHF auf 53,00 CHF herabgesetzt.
Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking vergeben daher das Rating "sell" für den Anteilschein von Ciba. (Analyse vom 07.11.2007) (07.11.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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