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Zurich Financial Services moderat bewertet
07.11.2007
Zürcher Kantonalbank
Zürich (aktiencheck.de AG) - Nach Ansicht des Analysten der Zürcher Kantonalbank, Georg Marti, ist die Aktie von Zurich Financial Services (ISIN CH0011075394 / WKN 579919) weiterhin moderat bewertet.
Die ZFS Group befinde sich derzeit in Topform: Die Geschäfte würden konzernweit gut laufen. Einerseits sei dies zurückzuführen auf vorteilhafte Rahmenbedingungen (v.a. Nichtlebensversicherung, Finanzmärkte), von denen auch die Konkurrenten stark profitieren würden; andererseits wirke sich aber auch die erfolgreiche Geschäftsrestrukturierung der letzten Jahre deutlich in den Geschäftszahlen aus. Lange seien die Erwartungen an die Geschäftsleistung denn auch jeweils übertroffen worden. Obwohl die Messlatte mittlerweile hoch und das Verbesserungspotenzial nicht unbegrenzt sei, könnte sich Ähnliches in der Zukunft wiederholen - v.a. wenn wieder verstärkt Einnahmenwachstum generiert werden könne. Im Moment sei dies denn auch eine der großen Herausforderungen der ZFS Group.
Konzernweit würden verschiedene Wachstumsprojekte laufen, von denen einige viel versprechend seien. Obwohl mehr Geschäftsvolumen zusätzlich Kapital binde, sei für die Zukunft auch verstärkt ein aktives Kapitalmanagement zu erwarten. Das Aktienrückkaufprogramm 2007 über USD 1 Mrd. habe per Mitte des Jahres frühzeitig abgeschlossen werden können und Eigenmittel seien für das operative Geschäft reichlich vorhanden.
Positiv stimmt auch die Aktienbewertung: Mit einem geschätzten KGV/KBV 2008 von 7,4x/1,1x ist die Zurich Financial Services-Aktie weiterhin moderat und lässt weiteres Kurspotenzial offen, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank. (Ausgabe 43 vom 07.11.2007) (07.11.2007/ac/a/a)
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