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voestalpine kaufen
19.10.2007
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, CFA der Erste Bank, empfiehlt die Aktie von voestalpine (ISIN AT0000937503 / WKN 897200) zu kaufen.
Die voestalpine AG habe die angekündigte Hybridanleihe zur nachhaltigen Finanzierung der Übernahme von Böhler-Uddeholm diese Woche erfolgreich am Kapitalmarkt platziert. Das Orderbuch habe bei einer Größenordnung von deutlich mehr als 3 Mrd. EUR eine ausgezeichnete Qualität erreicht. Das Emissionsvolumen sei daher mit 1,0 Mrd. EUR festgesetzt und das Bookbuildingverfahren frühzeitig beendet worden. Die nachrangige Hybridanleihe sei mit einem Kupon von 7,125% für die ersten sieben Jahre, danach mit dem 3-Monats-Euribor +5,05% (einschließlich eines Aufschlags von 2,50%) verzinst.
Nachdem sich die Aufschläge für höherverzinsliche Anleihen in den letzten Monaten insbesondere im Zusammenhang mit der US-Immobilienkrise ausgeweitet hätten, würden die Finanzierungskosten für die Hybridanleihe um rund 0,9% höher liegen als von den Analysten ursprünglich erwartet. Die Auswirkungen auf das Nettoergebnis nach Steuer würden jedoch mit knapp 7 Mio. EUR pro Jahr moderat bleiben.
Auf dem diesjährigen Kapitalmarkttag, welcher hauptsächlich der kleinsten Division Automotive gewidmet gewesen sei, habe sich voestalpine CEO Eder weiterhin sehr positiv gestimmt für die künftige Entwicklung des wirtschaftlichen Umfeldes gezeigt. Aufgrund gestiegener Kosten für Rohstoffe (Eisenerz, verschiedene Legierungen, Schrott) und Energie würden die Stahlpreise bei langfristigen Verträgen mit Anfang 2008 voraussichtlich um einen zweistelligen Prozentbetrag erhöht. Auch zukünftig plane das Unternehmen über Akquisitionen zu wachsen. Außerdem mache voestalpine bei der Integration von Böhler Fortschritte, bis dato sei bereits Synergiepotenzial in Höhe von 81,4 Mio. EUR pro Jahr identifiziert worden.
Die Analysten der Erste Bank bleiben weiterhin bei ihrer Kaufempfehlung für die voestalpine-Aktie. (Analyse vom 19.10.2007) (19.10.2007/ac/a/a)
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