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Kingfisher halten
15.10.2007
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, empfiehlt die Aktie von Kingfisher (ISIN GB0033195214 / WKN 812861) nach wie vor zu halten.
Kingfisher plc sei mit 760 Fachgeschäften und knapp 75.000 Mitarbeitern die größte Baumarktkette Europas und die drittgrößte in der Welt. Weltweit sei man in 11 Ländern vertreten. Auf dem britischen Heimatmarkt, wo man mit B&Q Marktführer sei, seien 2006 49,1% der Unternehmensumsätze erwirtschaftet worden. Das Frankreichgeschäft, mit den Marken Castorama und Brico Depot, habe 34,1% beigesteuert. Hinzu seien 11,5% der Umsätze aus dem übrigen Europa und 5,3% aus Asien gekommen.
Zudem sei Kingfisher mit einem Anteil von 25%+1 Stimme an der Hornbach Holding AG beteiligt. Neben Großbritannien sei man auch in Frankreich und Polen Marktführer. Mittelfristig solle die Marktposition vor allem in Asien ausgebaut werden, um dort von dem Wachstum zu profitieren.
Kingfisher verfüge über einen hohen Substanzwert. Alleine der Wert des britischen Immobilienvermögens dürfte gut 70% der Marktkapitalisierung abdecken. Auf dem derzeitigen Niveau notiere die Aktie auf der Höhe ihres Buchwertes per 04.08.07 von 190 GBp. Andererseits sei die Zurückhaltung der Investoren verständlich, da die Immobilienspekulation derzeit weltweit abflaue und der angestrebte operative Turnaround im britischen Baumarktgeschäft durch eine sich eintrübende Konjunktur belastet werde. Da die Analysten den Titel kürzlich aus ihrem Turnaroundportfolio entnommen hätten, würden sie die Beobachtung dieser Aktie einstellen.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse bewerten die Kingfisher-Aktie unverändert mit "halten". (Analyse vom 15.10.2007) (15.10.2007/ac/a/a)
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