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Givaudan "overweight"
03.10.2007
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von J.P. Morgan Securities stufen die Aktie des Schweizer Unternehmens Givaudan (ISIN CH0010645932 / WKN 938427) weiterhin mit "overweight" ein.
Gemessen am aktuellen Aktienkurs scheine der Markt die Wertsteigerung durch die Quest-Akquisition nicht angemessen zur Kenntnis zu nehmen. Die Givaudan-Aktie werde bei einem 2008-KGV von 14,5 gehandelt, damit liege die Bewertung auf dem Niveau anderer Produzenten von Lebensmittelzusatzstoffen, jedoch unter jenem des europäischen Nahrungsmittelsektors. Unter Berücksichtigung der Quest-Übernahme werde das Unternehmen nach Berechnung der Analysten in den Jahren 2008 bis 2010 ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 16% erzielen. Das Management müsse den Investoren nun verdeutlichen, dass die Wettbewerbsfähigkeit von Givaudan nicht unter der Integration von Quest gelitten habe und dass Kostensynergien realisiert werden könnten. Diese Themen würden voraussichtlich bei der Bekanntgabe der Umsatzzahlen der ersten neun Monate noch nicht auf der Agenda stehen.
Vielmehr dürften die Investorenveranstaltung im November und die Veröffentlichung der Ergebnisse zum Gesamtjahr 2007 im Februar zur Beruhigung der Investoren beitragen, indem Givaudan dokumentiere, dass der Integrationsprozess reibungslos verlaufe. Die Analysten würden für die ersten neun Monate des Geschäftsjahres 2007 ein flächenbereinigtes Umsatzwachstum von 3,4% erwarten, die Zuwachsrate des dritten Quartals dürfte bei 1,9% liegen. Beim Gesamtumsatz kalkuliere man mit einem Anstieg von 41,5% auf 3,11 Mrd. Schweizer Franken (CHF). Für das gesamte Geschäftsjahr 2007 laute die EPS-Prognose der Analysten auf 61,91 CHF (KGV: 17,4), für 2008 und 2009 erwarte man einen EPS-Anstieg auf 74,26 CHF respektive 84,88 CHF. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 1.370 CHF.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von J.P. Morgan Securities das Rating "overweight" für den Anteilschein von Givaudan. (Analyse vom 03.10.07)
(03.10.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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