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BRAIN FORCE halten
02.10.2007
SES Research
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Felix Ellmann, Analyst von SES Research, stuft die Aktie von BRAIN FORCE (ISIN AT0000820659 / WKN 919331) unverändert mit "halten" ein.
Am 02.10.07 habe die BRAIN FORCE HOLDING die Lancierung eines Effizienzsteigerungsprogramms bekannt gegeben. Darüber hinaus verlängere der neue Vorstandsvorsitzender Günter Pridt seinen Interims-Vertrag, der statt bis 31. Dezember 2007 nun bis Ende 2009 laufe, damit er die Umsetzung seiner Vorhaben auch selbst übernehmen könne.
Im Kern der weiteren Entwicklung der BRAIN FORCE werde eine strikte Konzentration auf die profitablen Bereiche des Unternehmens stehen. Dies beinhalte die Schließung aller unrentablen und für das Firmenwachstum nicht relevanten Standorte sowie ein Entwicklungsstopp für Projekte mit zu geringem Gewinnpotenzial. Folglich würden die Standorte in den USA, in Großbritannien und in Spanien geschlossen, deren Umsatzbeitrag bislang marginal gewesen sei. Zudem werde der Vertrieb reorganisiert. Sponsoringaktivitäten, die im Jahr rund EUR 0,5 Mio. gekostet hätten, würden eingestellt.
Das Management erwarte nun einen Jahresumsatz von knapp unter EUR 100 Mio., ein operatives EBITDA von rund EUR 3 Mio. sowie ein negatives EBIT vor Restrukturierungs- und Impairmentkosten von EUR -2,3 Mio. Nach den Einmalaufwendungen (Restrukturierungen und Firmenwertabschreibungen) werde das EBIT bei rund EUR -14 Mio. liegen. Zum Ende des Geschäftsjahres (31.12.2007) würden sich die verfügbaren liquiden Mittel nach Angaben des Unternehmens auf rund EUR 7 Mio. belaufen. Die Nettoliquidität werde bei EUR -8 Mio. liegen (Anmerkung: Der Kaufpreis der im Juli akquirierten SolveDirect müsse noch entrichtet werden).
Für das Jahr 2008 gehe das Unternehmen von einem positiven operativen Ergebnis (EBIT) sowie einem positiven operativen Cashflow aus. Details für die Jahresplanung 2008 sowie eine konkrete Guidance würden im Rahmen des Deutschen Eigenkapitalforums am 13. November 2007 in Frankfurt präsentiert.
Die Analysten von SES Research werden in diesem Zusammenhang ihre Ertragsschätzungen überarbeiten und ein neues Kursziel ermitteln, und bis dahin lautet ihr Rating für die Aktie von BRAIN FORCE weiter "halten". (Analyse vom 02.10.2007) (02.10.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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