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American Home Products "strong buy"
20.11.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Investmentbanker von Morgan Stanley Dean Witter stufen die Aktien des Pharmakonzerns American Home Products (WKN 850229) weiterhin mit "strong buy" ein.
Das Unternehmen sei einer der weltweit führenden Pharmakonzerne und verfüge über eine sehr starke Forschungsabteilung. Das starke Wachstum im amerikanischen und internationalen Pharmageschäft verdanke der Konzern in erster Linie den Produkten Protonix, Effexor, Enbrel, Alliance Revenues und Cordarone. Im vergangenen dritten Quartal habe American Home Products seine Nettomargen von 21,8 auf 23,3 Prozent erhöhen können. Die Analysten sehen bei den Margen ein weiteres Steigerungspotential, da die älteren und billigeren Medikamente demnächst durch neuere und teurere Produkte ersetzt werden würden. Deshalb könne die Marge bis zum Jahr 2005 auf 30 Prozent ansteigen.
Die Nachfrage nach dem Arthritis-Medikament Enbrel sei nach wie vor stark. Im Jahr 2003 rechnen die Analysten aufgrund neuer Produkte mit einem zweistelligem Umsatzwachstum. Erfreulich sei auch, dass American Home Products (im Gegensatz zu seinen Konkurrenten) bei seinen wichtigsten Medikamenten nicht unter demnächst auslaufenden Patenten zu leiden habe.
Positiv zu werten sei auch, dass sich das Unternehmen zu einem ernstzunehmenden Hersteller von biologischen Produkten entwickelt habe. Bis 2006 könnten diese Produkte für ein Umsatzvolumen in Höhe von fünf Mrd. US-Dollar sorgen.
Nach einem Gewinn von 1,92 US-Dollar pro Aktie im vergangenen Finanzjahr 2000 rechne man im aktuellen Finanzjahr 2001 mit einem Gewinn von 2,18 US-Dollar pro Aktie. Im Jahr 2002 sei nach Meinung der Investmentbanker ein Anstieg des Gewinns auf 2,48 US-Dollar pro Aktie zu erwarten. In den nächsten Jahren sei mit einem jährlichem Gewinnwachstum von 13-14 Prozent zu rechnen.
Aufgrund der zahlreichen Stärken von American Home Products geben die Wertpapierexperten von Morgan Stanley Dean Witter der Aktie ein Kursziel von 70-75 US-Dollar und bleiben bei ihrem "strong buy"-Rating.
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