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Novellus Systems "strong buy"
20.11.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Investmentbanker von Morgan Stanley Dean Witter stufen die Aktien des Halbleiterausrüsters Novellus Systems (WKN 875715) weiterhin mit "strong buy" ein.
Das Unternehmen produziere Maschinen und Geräte, die für die Herstellung von Halbleiterprodukten benötigt würden. Den Großteil seiner Umsätze erziele Novellus Systems im CVD-Bereich.
Nach Auffassung der Analysten befinde sich der Halbleitermarkt kurz vor seiner Talsohle. Nach dem Erreichen der Talsohle würden sich die Aktien der Halbleiterausrüster besser entwickeln als die der restlichen Industrie. Allerdings würde sich der Halbleitermarkt aufgrund der tragischen Ereignisse vom 11. September langsamer erholen als ursprünglich erwartet. Eine Erholung des Halbleitermarktes hänge sehr stark mit der Entwicklung der makroökonomischen Lage zusammen. Die Erholung im Chipsektor werde Anfang 2002 langsam beginnen und dann immer mehr an Fahrt gewinnen. Die Spitze des Halbleiterzyklus werde vermutlich Ende 2003 oder 2004 erreicht werden. Somit werde Novellus Systems 2003 und 2004 ein Umsatzwachstum von 20 bis 25 Prozent realisieren können. Infolgedessen würden auch die Gewinne stark steigen. Positiv zu bewerten sei auch, dass Novellus in den am schnellsten wachsenden Segmenten des Halbleitermarktes aktiv sei. Nach Meinung der Analysten werde Novellus dem Marktführer Applied Materials zukünftig Marktanteile abnehmen können.
Nach einem Gewinn von 2,01 US-Dollar pro Aktie im vergangenen Finanzjahr 2000 rechne man im aktuellen Finanzjahr 2001 mit einem Rückgang des Gewinns auf 1,35 US-Dollar pro Aktie. Im Finanzjahr 2002 sei nach Meinung der Investmentbanker ein Gewinn von 0,40 US-Dollar pro Aktie zu erwarten.
Zwar gebe es kurzfristig einige Risiken für die Aktie, mittel- und langfristig werde sich das Wertpapier jedoch prächtig entwickeln.
Die Wertpapierexperten von Morgan Stanley Dean Witter geben der Aktie von Novellus Systems ein Kursziel von 50 US-Dollar und bleiben bei ihrem "strong buy"-Rating.
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