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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 43,82 € |
44,14 € |
-0,32 € |
-0,72 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| AT0000606306 |
A0D9SU |
- € |
- € |
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Raiffeisen International Rating in Überarbeitung
21.09.2007
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Günter Hohberger, überarbeitet derzeit die "akkumulieren"-Empfehlung für die Aktie von Raiffeisen International (ISIN AT0000606306 / WKN A0D9SU).
Die Kapitalerhöhung der Raiffeisen International habe diese Woche begonnen. Die Angebots-und Bezugsfrist für bis zu 11,9 Mio. neue Aktien laufe voraussichtlich noch bis zum 3. Oktober 2007. Auf Basis des aktuellen Kurses entspreche das einem Volumen von EUR 1,2 Mrd., wovon die RZB rd. 50% übernehmen dürfte. Damit werde der 70%-Anteil der RZB auf rd. 68,5% verwässert. Das Grundkapital erhöhe sich durch die Transaktion um rd. 8,3% auf bis zu EUR 471,7 Mio.
Die Bezugsrechte für bestehende Aktionäre seien im Ausmaß von einer neuen Aktie für zwölf alte Aktien (Bezugsverhältnis 1:12) festgelegt worden. Anlässlich der Roadshow habe das RI-Management erneut die Finanzziele für 2009 bestätigt: Eigenkapitalverzinsung (vor Steuern) über 25%, Kosten/Ertragsrelation weniger als 58%, Risiko/Ertrags-Relation etwa 15% und Bilanzsummenwachstum mehr als 20% p.a. Im Zusammenhang mit der amerikanischen Hypothekenkrise habe das Management angegeben, auf der Aktivseite nicht involviert zu sein. Aber auch passivseitig seien keinerlei Probleme in der Refinanzierung zu erwarten, zumal 57% der Bilanzsumme aus Kundeneinlagen stammten, die im Juli und August weiter gewachsen seien. Außerdem genieße die RI einen guten Ruf auf dem Markt für Syndizierungen zur langfristigen Refinanzierung und habe den einlagenstarken Raiffeisensektor sowie supranationale Partner (z. B. EBRD) im Rücken.
Aus Sicht der Analysten dürften die Darstellung der Verwendung der Mittel aus der Kapitalerhöhung (organisches Wachstum, Kriegskasse für Akquisitionen), die Wachstumsstrategie im Mittelstands- und im Privatkundengeschäft sowie die guten Refinanzierungsmöglichkeiten die Investoren weiterhin überzeugen. Die Analysten würden zudem den Fokus auf das bislang etwas schwächer wachsende Provisionsergebnis begrüßen, das künftig durch das aufkommende Investmentfonds- und Versicherungsgeschäft angetrieben werden sollte.
Die Analysten der Erste Bank überarbeiten momentan ihre Schätzungen, ihre "akkumulieren"-Empfehlung sowie ihr Kursziel von EUR 122 für die Raiffeisen International-Aktie. (Analyse vom 21.09.2007)
(21.09.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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