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Cap Gemini Ernst & Young neutral
21.11.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapieranalysten Göran Ivemark, Raj Nathwani und Marcus Ekdahl von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter bewerten die Aktie des Technologieunternehmens Cap Gemini Ernst & Young (WKN 869858) mit "neutral".
Eine normalisierte Gewinnanalyse für Cap Gemini Ernst & Young (CGE&Y) würde auf ein limitiertes Aufwärtspotential hindeuten. Gehe man von einem 20%igen Aufschlag beim KGV gegenüber dem normalisierten KGV des MSCI Europe von 19,4 aus, so würden die Experten zu einem gerechtfertigten Aktienkurs von 80 Euro bis 85 Euro gelangen. Die Analysten würden für CGE&Y einen EPS von ungefähr 4 Euro erwarten. Dies basiere auf der Annahme, dass das Jahr 2003 ein normales Jahr mit einem Umsatzwachstum von 5% und einer EBITA-Marge von 9,5% sein werde. Das KGV von CGE&Y habe von 1990 bis 1999 durchschnittlich um 57% über dem MSCI Europe gelegen. Geringere Wachstumsraten, eine größere Auswahl von europäischen IT-Aktien, größere US-Geschäfte und die Größe von CGE&Y würden nach Ansicht der Experten in der Zukunft eine geringeres Aufgeld rechtfertigen. Die Analysten seien der Ansicht, dass die Investoren ein hartes Jahr 2002 für den IT-Dienstleistungsbereich, und möglicherweise auch ein hartes Jahr 2003, nicht beachten sollten. Die Analysten seien der Meinung, dass radikalere Maßnahmen am 13. Dezember fällig würden, um mit der schwächeren Nachfrage klarzukommen.
Die Wertpapierexperten Göran Ivemark, Raj Nathwani und Marcus Ekdahl von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter bewerten die Aktie des Technologieunternehmens Cap Gemini Ernst & Young mit "neutral".
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