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Viacom "buy"
19.11.2001
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch empfehlen dem Anleger weiterhin den Kauf der Aktie des Medienkonzerns Viacom (WKN 880486).
In den Vereinigten Staaten sei Viacoms Fernsehsender MTV der beliebteste Kabelkanal unter den 12- bis 24-jährigen Zuschauern. MTV werde in 82 Millionen amerikanischen Haushalten und weltweit in 366 Mio. Haushalten empfangen. Weltweit gebe es 35 MTV-Sender, die auch inhaltlich auf diejenigen Länder abgestimmt seien.
Seit 1997 seien die US-Werbeeinnahmen bei MTV jährlich um durchschnittlich 17 Prozent angestiegen. Auch das EBITDA (Gewinn vor Steuern, Zinsen, Abschreibungen und Amortisation) habe sich seitdem verdoppelt. Besonders wichtig sei auch, dass die EBITDA-Margen seit 1997 von 45 auf 56 Prozent gestiegen seien. Neben MTV habe sich aber auch MTV2 recht gut entwickelt. So sei bei MTV2 mit dem Erreichen der EBITDA-Gewinnschwelle im kommenden Jahr zu rechnen. Die Umsätze der nicht-amerikanischen MTV-Sender würden jährlich um durchschnittlich 20 Prozent wachsen. Die Analysten von Merrill Lynch gehen im Finanzjahr 2002 bei MTV von einem Umsatzwachstum von drei Prozent und von einem EBITDA-Wachstum von 13 Prozent aus. Doch neben MTV sei Viacom auch mit seinem anderen Musikkanal VH-1 recht erfolgreich. VH-1 habe seit 1994 ein stetes Umsatz um EBITDA-Wachstum zu verzeichnen.
Nach einem Gewinn von 0,18 US-Dollar pro Aktie im vergangenen Finanzjahr 2000 rechne man im laufenden Finanzjahr 2001 mit einem Verlust von 0,25 US-Dollar pro Aktie. Im Jahr 2003 sei nach Meinung der Investmentbanker ein Rückgang des Verlustes auf 0,03 US-Dollar pro Aktie zu erwarten. Wenn sich der Werbemarkt im zweiten Halbjahr 2002, wie erwartet, erhole, werde Viacom zu den Hauptprofiteuren der Erholung gehören.
Die Wertpapierexperten von Merrill Lynch empfehlen dem Anleger, sowohl mittel- als auch langfristig, die Aktie von Viacom zu kaufen.
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