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WPP Group "marktkonform"
20.11.2001
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank haben ihre Empfehlung für Aktien der weltweit tätigen, britischen Marketinggruppe WPP Group (WKN 871903) von "kaufen" auf "marktkonform" zurückgestuft.
Diese Rückstufung sei auf Grund der zuletzt höheren Bewertung der Aktie erfolgt. Im letzten Monat sei das Papier in absoluten Zahlen um 38% im Wert gestiegen und habe damit den Durchschnitt des europäischen Aktienmarktes um 32% übertroffen.
Aus fundamentaler Sicht würden die Analysten Werbeagenturen immer noch als Wachstumsfirmen betrachten, während es bei Investitionen in freie Fernsehanstalten mehr um die Ausnutzung des Zyklus gehe. Allerdings sei es angesichts der jetztigen Bewertung schwierig geworden, mit einem weiteren, nachhaltigen Kursanstieg der Marketingagenturen zu rechnen, außer die Schätzungen für die Jahre 2002 und 2003 seien zu niedrig. Sollte sich das steile Erholungsszenarium im 2. Halbjahr 2002 verwirklichen, werde dies positive Auswirkungen auf das Werbewachstum im Jahr 2003 haben, da es historisch immer eine Korrelation zwischen den Werbeausgaben und dem Bruttosozialprodukt bzw. der Gewinnsituation der Unternehmen gegeben habe. Derzeit seien die Analysten aber noch nicht davon überzeugt, dass der Tiefststand beim Gewinn/Aktie in der Werbebranche bereits genügend nahe sei, um eine weitere Expansion der Kurskennzahlen mit einer wirtschaftlichen Erholung zu rechtfertigen, die möglicherweise noch weiter als 12 Monate in der Zukunft liege.
Aus diesem Grund sehen die Analysten der Deutschen Bank die Aktie von WPP Group derzeit nur mehr als "marktkonform".
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