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Inditex "overweight"
12.09.2007
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Die Analysten von J.P. Morgan Securities bewerten die Aktie des spanischen Unternehmens Inditex (ISIN ES0148396015 / WKN 756434) mit "overweight".
Nach Einschätzung der Analysten werde Inditex am 19. September sehr starke Ergebnisse für das erste Halbjahr melden. Hierbei dürfte in erster Linie das flächenbereinigte Umsatzwachstum des zweiten Quartals hervorstechen, das die Analysten bei 6,5% sehen würden (erstes Quartal: 6%). Die Bruttomargenentwicklung im zweiten Quartal dürfte aufgrund des schwachen US-Dollars und der günstigen Vergleichsbasis ebenfalls sehr stark gewesen sein, so kalkuliere man auf Seiten der Analysten mit einer Verbesserung von 105 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr. Beim Vorsteuergewinn erwarte man für das zweite Quartal einen Anstieg von 27% im Vorjahresvergleich, das EPS-Wachstum werde voraussichtlich bei 24% liegen. Die Bedenken hinsichtlich des makroökonomischen Umfelds in Spanien seien nach Auffassung der Analysten übertrieben. Darüber hinaus gehe man davon aus, dass sich das Unternehmen sehr optimistisch zu seinen Chancen in den Emerging Markets äußern werde.
Allerdings sehe sich Inditex in der zweiten Jahreshälfte schwierigeren Vergleichszahlen gegenüber, so habe das flächenbereinigte Umsatzwachstum im zweiten Halbjahr 2006 bei 6% gelegen. Die EPS-Prognose der Analysten laute für das laufende Fiskaljahr 2008 auf 1,95 EUR (KGV: 21,1). Für das Fiskaljahr 2009 rechne man mit einem EPS-Anstieg auf 2,29 EUR (KGV: 18,0). Die Aktie von Inditex werde derzeit mit einem Abschlag von 2,8% gegenüber dem Wertpapier von Hennes & Mauritz gehandelt, obwohl das in den kommenden drei Jahren zu erwartende durchschnittliche EPS-Wachstum von Inditex mit 20% über jenem von Hennes & Mauritz (18%) liege. Das Kursziel der Inditex-Aktie sehe man bei 49,00 EUR.
Vor diesem Hintergrund stufen die Analysten von J.P. Morgan Securities das Wertpapier von Inditex mit "overweight" ein. (Analyse vom 12.09.07)
(12.09.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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