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Fortis halten
11.09.2007
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, bekräftigt seine "halten"-Empfehlung für die Aktie von Fortis (ISIN BE0003801181 / WKN 982570).
Der belgisch-niederländische Allfinanzkonzern sei Anfang der neunziger Jahre aus der Fusion der belgischen Versicherung Assurance Générale mit dem niederländischen Finanzdienstleister Amev entstanden. Der Heimatmarkt der Fortis-Gruppe seien die Benelux-Staaten. In den neunziger Jahren habe sich der Konzern international ausgerichtet. Fortis sei sowohl im Bank- als auch im Versicherungsgeschäft tätig. Weltweit beschäftige das Unternehmen rund 56.000 Mitarbeiter. Kernelemente der Unternehmensstrategie seien die Fortsetzung der internationalen Ausrichtung (Zielregionen nach weitgehendem Verkauf der US-Aktivitäten: Europa und Asien) sowie die Verbesserung der Ertragsperformance auf den Heimatmärkten im Benelux-Raum.
Das Halbjahresergebnis falle zwar besser als erwartet aus, jedoch habe sich das Risikoprofil durch die starke Expansion im Firmenkundengeschäft verschlechtert. Vor dem Hintergrund der jüngsten Verspannungen auf den Kreditmärkten erscheine ein deutlicher Anstieg der Risikovorsorge absehbar. Wenig hilfreich seien hier die spärlichen Äußerungen des Managements gewesen. Die beschlossene Kapitalerhöhung über 13 Mrd. EUR zur Finanzierung der rund 24 Mrd. EUR schweren geplanten Akquisition von Teilen von ABN AMRO dürfte dagegen weitgehend eingepreist sein.
Trotz der niedrigen Bewertung sehen die Analysten der Hamburger Sparkasse die Fortis-Aktie wegen der möglichen Belastungen im Bankgeschäft, die mit der Expansion zunehmen dürften, nur als "halten" Position. (Analyse vom 11.09.2007) (11.09.2007/ac/a/a)
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