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BÖHLER-UDDEHOLM Downgrade
07.09.2007
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Erste Bank, Franz Hörl, nimmt für die BÖHLER-UDDEHOLM-Aktie (ISIN AT0000903851 / WKN 894577) ein Downgrade von "akkumulieren" auf "halten" vor.
Aufgrund starker Nachfrage in den Kernmärkten in Europa, Südamerika und Asien (+7% Mengenwachstum) hätten die Umsatzerlöse um 17,6% auf EUR 1.821 Mio. gesteigert werden können. Insbesondere in den Kundenbranchen Energie, Ölfeldtechnologie, Luftfahrt sowie Maschinen- und Werkzeugbau habe sich das Umfeld ungebrochen positiv gestaltet. Ein gegenüber dem Vorjahr um durchschnittlich 9% höheres Preisniveau sowie weitere Verbesserungen im Produktmix hätten zusätzlich zum deutlichen Wachstum beigetragen. Die Kapazitätsauslastung habe in allen vier Divisionen auf einem ausgezeichneten Niveau gelegen, wodurch der operative Gewinn überproportional um 32% auf EUR 229 Mio. habe gesteigert werden können. Auch der Auftragsstand zum Ende des Halbjahres habe mit EUR 1.150 Mio. (+46%) einen neuen Höchststand erreicht.
Basierend auf dem starken Auftragseingang würden die Analysten auch für das zweite Halbjahr 2007 eine weiterhin sehr positive Entwicklung erwarten. Das Unternehmen habe in den letzten Monaten sein massives Investitionsprogramm der letzten Jahre weitgehend abgeschlossen, wodurch sich eine Reihe neuer Anlagen in Deutschland, Österreich und Brasilien gerade in der Hochfahrphase befinden würden. Mit Beginn der Vollproduktion würden die Analysten daher für 2008 weiterhin deutliche Steigerungen bei Umsatz und Ertrag erwarten. Außerdem sollte voestalpine auch nach Ablauf der Angebotsfrist weiterhin BÖHLER-UDDEHOLM Aktien unterhalb von EUR 73 zukaufen und damit das Kursrisiko nach unten zwar nicht eliminieren, jedoch zumindest verringern.
Die Analysten würden ihre Schätzungen für den Gewinn pro Aktie für 2007 auf EUR 6,04 (EUR 4,35) und für 2008 auf EUR 6,64 (4,22) erhöhen. Die erstmalige Schätzung der Analysten für 2009 laute EUR 6,07. Basierend auf ihren neuen Schätzungen würden die Analysten das 12-Monats Kursziel auf EUR 74 (EUR 56) erhöhen.
Da der Aktienkurs seit ihrer letzten Analyse stark gestiegen ist, stufen die Analysten der Erste Bank die BÖHLER-UDDEHOLM-Aktie von "akkumulieren" auf "halten" zurück. (Analyse vom 07.09.2007) (07.09.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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