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Kapsch TrafficCom akkumulieren
07.09.2007
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Erste Bank, Daniel Lion und Christoph Schultes bewerten die Aktie der Kapsch TrafficCom AG (ISIN AT000KAPSCH9 / WKN A0MUZU) mit "akkumulieren".
Nach dem überaus erfolgreichen Börsengang und der bis jetzt sehr erfreulichen Kursentwicklung hätten die Analysten diese Woche ihre erste Analyse nach dem IPO veröffentlicht. Die Zahlen für das erste Quartal, die das Unternehmen in der letzten Woche veröffentlicht habe und über die die Analysten bereits in ihrer letzten Ausgabe ausführlich berichtet hätten, seien sehr zufrieden stellend gewesen, der Umsatz habe um rund 24% gesteigert werden (EUR 33,8 Mio.) können, das operative Ergebnis sei sogar um 30% auf EUR 3,9 Mio. gestiegen.
Die mittelfristigen Aussichten für die Kapsch TrafficCom hätten sich seit ihrer IPO Analyse leicht verbessert. Die Volumina der anstehenden Projekte länderweiter elektronischer Mautsysteme (Slowakei, Ungarn, Slowenien) dürften um einiges höher ausfallen als von den Analysten ursprünglich angenommen. Die Analysten würden weiterhin glauben, dass das Unternehmen bei diesen Ausschreibungen sehr gute Chancen habe, als Gewinner hervorzugehen, da es den mit Abstand besten Track Record vorzuweisen habe (Österreich, Tschechien).
In der Analyse der Analysten seien daher zwei der drei Projekte inkludiert (Slowakei und Ungarn), wenn auch mit sehr vorsichtigen Schätzungen was die Projektgrößen anbelange. Andere Projekte (Slowenien, Argentinien, etc.) würden in dem Modell der Analysten keine Berücksichtigung finden. Den Höhepunkt des Projektgeschäfts würden die Analysten aufgrund der oben genannten Ausschreibungen für 2008/09 sehen. Danach würden die Analysten nur noch von geringen Beiträgen des Projektgeschäfts ausgehen. Das Resultat seien steigende Margen.
Insgesamt gesehen, stufen die Analysten der Erste Bank die Aktie auf "akkumulieren" mit einem Kursziel von EUR 44. Für das Geschäftsjahr 2007/08 würden die Analysten mit einem Gewinn pro Aktie in Höhe von EUR 1,79 rechnen, der dann in den zwei Folgejahren auf EUR 2,78 bzw. EUR 2,92 ansteigen sollte. Das Hauptaugenmerk sollte weiterhin auf die Vergaben der Ausschreibungen liegen, da diese die Value-driver der Aktie seien. (Analyse vom 07.09.2007) (07.09.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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