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WorldCom Group neutral
14.11.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapieranalysten von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie des Telekommunikationsunternehmens WorldCom Group (WKN 881477) unverändert mit einem neutralen Rating.
Nach Meinung der Aktienspezialisten habe WorldCom eine gute Position inne, um das Wachstum des Internets zu nutzen. Das Unternehmen habe eine führende Position unter den Backbone Anbietern eingenommen. Ferner sei man führend im Bereich der Datenlösungen für Geschäftskunden. Die aggressive Expansion in die internationalen Märkte könnte sich weiterhin als hilfreich erweisen. Die Unternehmensleitung von WorldCom habe ihren Fokus auf die Generierung eines besseren Unternehmenswert gelegt. Viele führende Manager hätten einen beträchtlichen Teil ihres Vermögens in das Unternehmen investiert.
Unter den Anbietern für Telekommunikation verfüge WorldCom über einen der am besten diversifizierten Umsätze. Etwa 41% kämen aus dem Bereich der Datenübertragung, 15% aus dem Internetsektor, 14% würden durch internationale Geschäfte realisiert und 30% kämen durch traditionelle Geschäftstelefonie zustande. WorldCom sei deutlich darauf fixiert, seine Cash-Flow Position zu verbessern. Im 3. Quartal habe das Unternehmen einen Break-Even für den Cash-Flow realisiert. Im Vergleich dazu habe das Unternehmen im 4. Quartal 200 noch etwa 2 Mrd. US-Dollar an Cash verbraucht. WorldCom gehe davon aus, dass man am Ende der 1. Jahreshälfte 2002 einen positiven Cash-Flow ausweisen könnte. Eine Maßnahme, mit der man dieses Ziel erreichen könnte, sei die angestrebte Reduzierung der Kapitalausgaben um 30% auf 5,5 Mrd. US-Dollar im Jahr 2002.
Ein Problem für WorldCom habe sich durch den gescheiterten Merger mit Sprint im Jahr 2000 ergeben. Bis dahin habe WorldCom insbesondere durch die Synergien, die man aus verschiedenen Mergern gezogen habe, sein überdurchschnittliches Wachstum generiert. Seit dem gescheiterten Merger sei das Margenwachstum zurück gegangen. Diese Entwicklung habe Bedenken bei den Investoren ausgelöst. Die Unternehmensleitung habe schließlich die Leitzahlen für das Unternehmen reduziert, weil man höhere Ausgaben benötigt habe, um das Wachstum antreiben zu können.
Die aktuelle Erwartung für das EPS gehe für die Jahre 2001 und 2002 von einem Gewinn pro Aktie in Höhe von 0,71 US-Dollar und 0,50 US-Dollar aus. Man halte die Aktie für fair bewertet, sei jedoch etwas beunruhigt wegen der Wettbewerbssituation, der schwachen Nachfrage und der steigenden Verschuldung.
Die Wertpapierspezialisten von Morgan Stanley Dean Witter bewerten die Aktie der WorldCom Group als "neutral".
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