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Kardex Neuempfehlung
24.08.2007
Hanseatischer Börsendienst
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Hanseatischer Börsendienst" empfehlen die Aktie von Kardex (ISIN CH0018263415 / WKN A0B5H8).
Schon einmal hätten die Experten den Schweizer Titel im Musterdepot gehabt. Doch als Mitte Februar 2005 schwache Zahlen gemeldet worden seien habe man die Position zum Verkauf gestellt. Der Verkauf sei genau zum richtigen Zeitpunkt gekommen, da es im Zuge von Bilanzmanipulation noch richtig abwärts gegangen sei.
Doch mithilfe eines neuen Vorstands habe man eifrig daran gearbeitet, reinen Tisch zu machen. So sei die Problem-Sparte Industrielle Automatisierung und Fördertechnik (AFT) veräußert worden. Zwar habe dieser Verkauf das Halbjahresergebnis noch einmal belastet, doch abgesehen von Garantieverpflichtungen gegenüber AFT-Kunden von 4,5 Mio. Euro sei dieser Posten bereinigt. Dies sei auch nötig, denn in den letzten beiden Jahren habe der Konzern kumuliert Verluste von 67,4 Mio. Euro verbuchen müssen.
Daher sei es nicht verwunderlich, dass Anleger kein großes Vertrauen in den Wert hätten. Doch genau darin bestehe nun auch eine Chance für den Fall einer nachhaltigen Wende. Und diese scheine sich beim Blick auf die Halbjahreszahlen immer mehr herauszubilden. So sei der Umsatz insgesamt um 7,4% auf 196,2 Mio. Euro geklettert und der Betriebsgewinn der weitergeführten Aktivitäten habe sich um 87% auf 17,4 Mio. Euro verbessert.
Nach dem vollzogenen Turnaround widme sich der Vorstand nun wieder der Strategie. Dieses beinhalte mittels der Umsetzung eines Kostenoptimierungsprogramms das Ziel, die EBIT-Marge der Sparte Dynamische Lager- und Bereitstellungssysteme im kommenden Jahr auf 10% zu verbessern und bei Statische Regallagersysteme auf 8% zu steigern. Zudem wolle man in China und Osteuropa die Kapazitäten ausbauen. In diesem Jahr könnten beim Gewinn je Aktie 5 CHF herausspringen und 2008 sogar rund 6,40 CHF. Dies ergebe ein KGV von gut 9. Im Vergleich mit Konkurrenten entspreche dies einem Bewertungsabschlag, der auf den Vertrauensverlust zurückzuführen sei. Komme Kardex wie von den Experten erwartet nun nachhaltig in ruhigeres Fahrwasser, dürfte dieser Abschlag mittelfristig abgebaut werden.
Daher empfehlen die Experten von "Hanseatischer Börsendienst" die Kardex-Aktie. (Ausgabe 17 vom 22.08.2007) (24.08.2007/ac/a/a)
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