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Repsol Underperformer
14.11.2001
LB Baden-Württemberg
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg nehmen für die Aktien von Repsol YPF (WKN 876845) ein Donwgrade von Marketperformer auf Underperformer vor.
Der spanisch-argentinische Ölkonzern habe nach Vorlage seiner Zahlen für das dritte Geschäftsquartal ein schwaches aber im Rahmen der Analysten-Erwartung liegendes adjustiertes Nettoergebnis von 446 Mio. Euro (-31%) erzielt. Angesichts der Prognose eines zukünftig niedrigeren Ölpreisniveaus sowie schwächer tendierender Gewinnmargen im Raffinerie- und Chemiegeschäft dürfte es dem Konzern in 2001 und 2002 kaum gelingen, einen signifikanten Ergebnisrückgang zu vermeiden.
Lediglich die Downstream-Sparte Gas & Strom sowie die Ergebniszuwächse aus dem vielleicht zu ambitionierten Wachstum im Upstream-Bereich von 1.500 tboe/d bis 2003 dürften sich positiv auswirken. Belastet durch die wirtschaftliche Krise in Lateinamerika sehe man daher die Aktie der Repsol YPF, angesichts der hohen Nettoverschuldung im Branchenvergleich derzeit fair bewertet.
Vor diesem Hintergrund reduzieren die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg ihre Einstufung für die Repsol-Aktie von Marketperformer auf Underperformer.
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