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Serco "outperform"
14.11.2001
Morgan Stanley Dean Witter
Der Wertpapieranalyst Julian Carter von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter stuft die Aktie des Dienstleistungsunternehmens Serco (WKN 899328) von einer Empfehlung zum aggressiven Kauf auf eine Bewertung mit dem Prädikat "outperform" herab.
Die Experten würden ihre Empfehlung zum aggressiven Kauf auf eine Bewertung mit dem Prädikat "outperform" nach dem jüngsten Sprung von 55% und der 25%igen Outperformance seit den Ergebnissen im September herabstufen. Darüber hinaus hätten die Analysten, basierend auf einer konservativeren Bewertungsmethode, ihr Kursziel von 530 Pence auf 480 Pence revidiert, was aber noch immer ein Potential von 17% offerieren würde. Der faire Wert von 480 Pence basiere auf einer renditefokussierten DCF- und SOTP-Analyse. Die Aktien würden nach Schätzungen der Analysten bei einem KGV für das Jahr 2002 von 39,8 und einem EV/EBITDA von 24,8 gehandelt. Des Weiteren seien die Experten der Meinung, dass die Konsensschätzungen zu niedrig und Heraufstufungen wahrscheinlich seien.
Ein anhaltendes Wachstum aus den letzten Vertragsabschlüssen, gesteigert durch die Akquisition von AEA Consulting, würde die Experten dazu verleiten, die EPS-Schätzungen für die Jahre 2001, 2002 und 2003 um 1%, 6% und 7% über den Konsensschätzungen zu belassen. Der Geschäftsschwung bliebe weiterhin stark, und die Experten würden damit rechnen, dass innerhalb der nächsten vier Monate mit den Angeboten für Transport for London und Army Training Estate Verträge mit erheblicher Bedeutung in dieser Periode abgeschlossen würden. Die Analysten seien der Ansicht, dass diese Kombination von Heraufstufungen und positiven Nachrichten der Katalysator für eine weitere Outperformance sein würde.
Der Aktienexperte Julian Carter von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter stuft die Aktie des Dienstleistungsunternehmens Serco von einer Empfehlung zum aggressiven Kauf auf eine Bewertung mit dem Prädikat "outperform" herab.
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