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Akzo Nobel "buy"
14.08.2007
Citigroup
New York (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Citigroup stufen die Aktie von Akzo Nobel (ISIN NL0000009132 / WKN 914188) unverändert mit "buy" ein und bestätigen das Kursziel von 70 EUR.
Nach monatelangem Ringen sei die milliardenschwere Übernahme des britischen Chemiekonzerns ICI durch Akzo Nobel perfekt. Wie erwartet würden 670 Pence je Aktie sowie eine Dividende von 5 Pence je Aktie geboten. Akzo plane mit 280 Mio. EUR an Kostensynergien und noch unquantifizierten Umsatzsynergien.
Darüber hinaus habe Akzo angekündigt, zusätzlich zum 1,6 Mrd. EUR schweren Aktienrückkauf, ab 2008 eventuell 3 Mrd. EUR an die Aktionäre zurückzugeben. Dieser Schritt hänge allerdings von dem Abschluss der ICI-Übernahme, dem geplanten Verkauf von Organon Bio Sciences für 11 Mrd. EUR an Schering Plough und der Genehmigung durch die Aktionäre ab. Die Rückzahlung dürfte eine Kombination von Aktienrückkauf und Ausschüttung sein. Die Entscheidung darüber solle noch vor Jahresende fallen.
Der Nettoeffekt der ICI-Übernahme sei ein zusätzlicher EPS-Beitrag in 2008 und 2009 von 37 bzw. 44%. Eine Portfolioumwälzung im Wert von 29 Mrd. EUR berge zwar Umsetzungsrisiken. Falls Akzo aber Erfolg habe, sollte eine Gruppe dabei herauskommen, die eine 2009er EV/EBITDA-Multiple von 7,0 aufweise. Die Aktie sehe damit unterbewertet aus.
Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten der Citigroup bei ihrer Kaufempfehlung für die Aktie von Akzo Nobel. (Analyse vom 14.08.07)
(14.08.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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