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EFG Eurobank "buy"
13.08.2007
Banque SYZ & CO
Genf (aktiencheck.de AG) - Die Analysten der Banque SYZ & CO stufen die Aktie der EFG Eurobank (ISIN GRS323013003 / WKN 919700) mit dem Rating "buy" ein.
Die Analysten würden für die EFG Eurobank interessante Wachstumsperspektiven sehen und die Aktie des führenden griechischen Kreditinstitutes empfehlen. Die Experten aus Genf würden die Stärke der EFG Bank in ihrer hervorragenden Stellung in Südosteuropa, insbesondere auf dem Balkan, und dem anhaltenden Wachstum der griechischen Wirtschaft sehen.
Mit einem KGV von nur 10,0 für das Jahr 2009 bei einem Gewinnwachstum von 25% und einer Ausschüttung von annähernd 25% werde die Aktie der EFG Eurobank als günstig eingestuft, im Vergleich zu den anderen Banken, die in Osteuropa aktiv seien. Die Analysten würden daher das Kursziel auf 33 Euro erhöhen. Die EFG Eurobank sei eine der führenden Geschäftsbanken auf dem griechischen Markt.
Im ersten Halbjahr 2007 hätten die Erträge um 22,6% zugenommen, während das Nettoergebnis um 31% auf 417 Mio. Euro gestiegen sei. Nach größeren Investitionen und mehreren Übernahmen nehme die EFG eine wichtige Stellung auf dem rumänischen, bulgarischen und serbischen Markt ein. Erst seit kurzem sei sie auch in Polen, der Ukraine und der Türkei vertreten. Die griechische Bank habe derzeit über 1.400 Filialen, wovon 550 erst seit weniger als einem Jahr existieren würden. Diese neuen Märkte würden in diesem Jahr zum ersten Mal zum Nettogewinn beitragen. Die Analysten der Banque SYZ & CO seien davon überzeugt, dass 35% des Ergebnisses des Konzerns bis zum Jahr 2010 aus dieser Region kommen würden.
Das Kostenmanagement auf dem heimischen Markt sei mit einer Cost/Income-Ratio von nur 39,0% Ende Juni exzellent. Griechenland verzeichne ein schnelleres Wirtschaftswachstum als die Europäische Union. Seit diesem Jahr führe die starke Einkommensentwicklung in den osteuropäischen Ländern dazu, dass sich die Investitionen in das Vertriebsnetz rechnen würden. In den letzten sechs Monaten hätten die Kredite um 170% zugenommen. Beziehe man nur das interne Wachstum mit ein, betrage der Wert 109%.
Die Bilanz der Bank sei, trotz des rasanten Wachstums, qualitativ hochwertig. Notleidende Kredite seien in Höhe von 92% abgedeckt und würden lediglich 2,57% der gesamten Kredite ausmachen, im Gegensatz zu 3,0% im Jahr 2005 und 2,76% im Folgejahr. Der Konzern sei dabei, eine Kapitalerhöhung für weitere neue Akquisitionen vorzubereiten, welche die Analysten bereits in ihre Prognosen eingearbeitet hätten.
In diesem Jahr werde die EFG nach Einschätzung der Banque SYZ & CO zum ersten Mal von den großen Investitionen im Balkan profitieren. Der Konzern könne zudem auf einen weiterhin dynamischen Heimatmarkt zählen. Insgesamt würden die Analysten ausgezeichnete Perspektiven für die Jahre 2007 bis 2010 sehen.
Die Analysten der Banque SYZ & CO bewerten die Aktie der EFG Eurobank mit "buy". (Analyse vom 13.08.2007) (13.08.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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