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voestalpine kaufen
10.08.2007
Erste Bank
Wien (aktiencheck.de AG) - Franz Hörl, Analyst der Erste Bank, empfiehlt die Aktie von voestalpine (ISIN AT0000937503 / WKN 897200) zum Kauf.
voestalpine sei in das laufende Wirtschaftsjahr 2007/08 mit dem siebenten Rekordquartal in Folge gestartet. Aufgrund weiterhin hoher Nachfrage, im Allgemeinen höheren Preisen und Verbesserungen im Produktmix sei der Umsatz um 14,8% auf EUR 1.960,9 Mio. gestiegen, während das operative Ergebnis deutlich überproportional um 45,9% auf EUR 313,2 Mio. zugelegt habe. Alle vier Divisionen hätten im Vorjahresvergleich höhere Umsätze und Ergebnisse verzeichnet.
Wie von den Analysten erwartet habe sich jedoch in diesem Quartal besonders die Division Stahl herausragend entwickelt (EBIT +66,2% auf EUR 186,8 Mio.). Aufgrund höherer Preise und stabil hoher Nachfrage nach hochqualitativem Flachstahl und Blechen habe die EBIT-Marge von 12,5% im Vorjahr auf 19,4% erhöht werden können. Das Unternehmen rechne in diesen Bereichen mit einer unvermindert hohen Nachfrage und in absehbarer Zukunft mit keinen wesentlichen negativen Auswirkungen von höheren Importen billiger Massenware aus Asien.
In der Division Bahnsysteme seien die Preise für Nahtlosrohre von einem sehr hohen Niveau kommend etwas unter Druck geraten. Trotzdem habe das EBIT um 20,8% auf EUR 93,7 Mio. gesteigert werden können. Die Divisionen Automotive und Profilform hätten wesentlich von Akquisitionen profitiert.
Für die kommenden Quartale erwarte das Management keine größeren Veränderungen im wirtschaftlichen Umfeld und stabil hohe Preise in den wichtigsten Kundenindustrien. voestalpine sei Anfang August im Besitz von 63,2% der Aktien von Böhler Uddeholm gewesen, welche ab dem zweiten Quartal 07/08 vollkonsolidiert und damit die Ergebnisse von voestalpine deutlich erhöhen werde.
Das Unternehmen erwarte für das Gesamtjahr 07/08 eine Steigerung des EBIT um 30%. Unter Berücksichtigung der Böhler Uddeholm-Konsolidierung und angesichts des weiterhin freundlichen Umfeldes scheine der Ausblick zu konservativ. Da die Ergebnisse im ersten Quartal im Rahmen der Analystenerwartungen gelegen hätten, würden die Analysten keine Veränderungen bei ihren Schätzungen oder Kursziel (EUR 88) vornehmen.
Die Aktie von voestalpine bleibt eine Kaufempfehlung, so die Analysten der Erste Bank. (Analyse vom 10.08.2007) (10.08.2007/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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